ntpc：保留“买入”145卢比;表现是预期的

NTPC的总体Q3FY21性能符合我们的期望。强调：逾期应收款项的清算15％至1570亿卢比是一个关键积极; 3月21日可能会降至880亿卢比。该公司继续在可再生席位方面进展（在过去三个月中赢得1.2gW）。CWIP比率降至少于30％，表明前进的盈利能力更高。

在我们看来，关键问题 - 资产负债表概况恶化 - 已开始退缩。此外，未来两年11GW的容量商业化可能会推动强劲的15％收益CAGR。股票的估值令人兴奋（0.7倍P / BV）。通过145卢比的TP保持“购买”