近两周仍然是次大市值股票较强，超大市值以及小市值股票偏弱，笔者一个月前提示的冬季题材远远跑赢市场，由于煤炭以及与季节性储备和可能限产等，相关行业板块涨幅很大，这些板块进入阶段性震荡的可能性较大，也包括以雾霾治理以及冬奥会题材相关的板块与个股，涨幅较大的可以留一部分底仓，其他资金低吸高抛滚动操作。
从基本面看，中报期之后市场进入一段时间的报表真空期，宏观数据也没有较大的变化，可以看作是中性。近期操作建议以技术面为主，关注政策导向、季节因素、事件驱动类题材。
从技术面看，中等偏上市值的股票明显强于超大市值的股票，更是远超小市值的各种赛道股。从上证指数看，7月底3312点启动的行情强度已经超越了一般的反弹行情的程度，可以认定是新一轮上攻行情，不排除持续的上涨之后吸引场外资金加盟助推的可能性。
从市场层面看，近期房地产市场，特别是三四线城市二手房市场的交易出现了大幅度的萎缩，不排除本来计划购房的资金暂时观望、闲置资金购买各种理财产品或者基金，通过间接渠道进入证券市场的可能性。从近期A股市场持续超过万亿元的单日交易量来看，市场多多少少还是有一定规模的增量资金的，特别是新冠病毒的不断演化，使得各国难以收缩过度宽松的财政和货币政策，在大放水的情况下，即便是股市不看涨，也很难看跌。
综上所述，目前的市场可能与2019年初以及2020年初有些类似，市场的风险只是在炒得高的不能再高及开始回归的题材股，以及烂得不能再烂的垃圾股上，近期重点关注政策导向、季节因素、事件驱动类题材，其中最容易把握的就是季节性因素。
操作方面，对于政策支持的行业可以大胆一些，对于经过多年的价值发现技术面明显大级别见顶后的传统绩优股应战略上远离，战术上关注其超跌反弹的机会。同时，特别提示关注冬季题材的板块与个股。
(作者为中金财富证券高级投资顾问)
