高露洁股票额定持有; Jefferies提供4个PTLogic

Colgate Q2FY18 Topline增长2.7％是我们的估算估计下方的TAD，其估计量低于预期的卷，其浸入了0.9％Y-O-y。广告和其他支出的节省导致了保证金。其他支出储蓄也由可持续发展的GST领导;广告花费但需要接送市场份额损失。我们维持持有10,045卢比的价格目标。

在Topline Frant上没有惊喜：在GST 8-9％的价格削减后，连续第四季度负面积令人失望。然而，预计产量增长将在Q3FY18中恢复积极的领域，通过较低的基础和GST LED价格削减。