锐叔论市 注意：指数已进入压力区！

《投资者网》特约国金证券分析师毛锐

周二早盘三大指数集体小幅低开。开盘之后，指数大部分时间在平盘线下弱势震荡。午后，指数开始出现分化，沪指逐渐转强，船业板指依然相对低迷。尾盘阶段，沪指加速上行，创业板指也终于收红。最终，上证指数、深成指、创业板指分别以涨1.01%、涨0.78%、涨0.34%报收。盘面上，涨停股（剔除ST和未开板次新股）70家，显示市场情绪一般；个股涨跌比2997：1244，平均涨幅1.11%，赚钱效应较强，两市成交额13441亿，较前一交易日增量7.61%。北上资金净流入逾10亿。

由于周一天沪指已向上突破前期三角形整理形态下轨压力，反弹目标也随之看高一线，所以昨天大盘继续上攻也在情理之中。不过接下来，就马上将面临新的考验。

一方面，技术上，从筹码分布情况来看，3520上方就进入前期成交密集区，解套盘压力随之将明显增强。另一方面，今天将是中国电信的新股中签缴款日，同时盐湖股份昨天也恢复上市了，它们对资金面都会带来一些扰动。

另外，从盘面的情况来看，依旧是前期较为低迷的品种领涨指数，而前期热门赛道锂电池、半导体板块表现差强人意。一方面，对于前者的持续性有多强，到底是反弹属性还是趋势逆转，仍存在较大疑问；而对于后者，退潮的担忧却越来越大，中芯国际在曝出二季度业绩增长大幅超预期的情况下连续杀跌，半导体板块也出现连续逆势调整；锂电池板块如果不是盐湖股份恢复上市首日300%的上涨拉动板块指数，昨天也会是逆势下跌。未来，除了中报披露后业绩高增预期的兑现，可能随之带来资金的兑现之外，利率因素也有点让人担忧。因为市场利率与估值是个负相关的关系，利率越低越有利于高估值的成长股。也正是在5月中旬之后美国10年期国债收益率持续走低的背景下，A股的科技成长方向才开始发力的。但美债10年期国债收益率8月4日见底之后，目前已经从之前最低的不到1.13%回升到目前的1.35%左右。

目前，沪指离7月26日的跳空缺口（3538.01-3541.51）只有一步之遥了，短线上应该会去尝试一下补缺。但总体来看，未来难以呈现趋势性上涨机会，大概率还是一个区间宽幅震荡格局，而短期连续反弹之后，也应该有个二次探底的过程。

板块和热点方面，昨天盘面上，行业方面，航空装备、化工、食品饮料、证券等涨幅居前，半导体、有色等逆势下挫。题材方面，白酒、军工、储能等最为活跃。

军工板块领涨市场，叠加次新属性的华菱线缆4连板，中光学2连板，新研股份、新劲钢、中天火箭、皖通科技、万泽股份、联创光电、光启技术、甘化科工涨停。驱动上，前期会议上首次提出“把国防和军队建设摆在更加重要的位置”，军队建设的重要性定位有所提高。二是板块核心公司中报业绩实现了高速增长，军工上游景气逻辑持续验证。在8月6日的早评中，锐叔曾提示过，“预计军工板块在短线上有望继续保持活跃态势，喜欢短线博弈的朋友仍可继续关注”。从盘面上来看，昨天部分封板个股出现破板，多数个股也有冲高回落的现象，估计短线上应会有震荡。不过，整体来看，军工板块目前趋势性较强，从资金介入的程度和板块个股的走势来看，并不仅仅是资金的低位切换，而是趋势性资金对整个板块的认可。因此，在操作上虽然不必去追高介入，但只要板块指数不收破5日均线，还是可以继续持股待涨为主的。

储能及相关的特高压、输配电的表现也较为亮眼，四方股份、百川股份2连板，智洋创新、大烨智能、科泰电源、通业科技、协鑫能科、禾望电气、泰嘉股份涨停。近期，作为与新能源配套的储能和电网的政策利好不断，昨天也是因为有消息面上的刺激，8月10日，国家发改委发布了《关于鼓励可再生能源发电企业自建或购买调峰能力增加并网规模的通知》，鼓励发电企业自建储能或调峰能力增加并网规模等。而此前，7月5日国家发改委、国家能源局发布《关于做好新能源配套送出工程投资建设有关事项的通知》；7月23日，国家发展改革委、国家能源局发布《关于加快推动新型储能发展的指导意见》；7月29日，国家发改委发布《关于进一步完善分时电价机制的通知》；8月3日，人民日报评论称，构建以新能源为主体的新型电力系统，需要在电能的产、送、用全链条加大投入力度。预计后市储能和电网应该还有反复活跃的机会，一方面有近期政策的密集催化，另一方面此前市场更多聚焦于新能源产业链当中的发电端（光伏、风电）和用电端（新能源汽车），作为中间环节的输配电端相对有所忽视，存在一定补涨机会。不过短线上需要注意的是，板块高标龙头上能电气昨天晚间公告，公司股票因异常波动自8月11日起停牌。而该股此前已经因为同样的原因停过一次牌，才刚复牌两天，这恐怕是A股史上最快的“二进宫”案例了，这反映出管理层有点对炒作降温的意思，因此短线上还是要小心一些。

白酒板块在昨天午后走强，最后板块指数大涨逾6%，个股方面，皇台酒业2连板，水井坊、舍得酒业、海南椰岛等首板。对于白酒，锐叔认为更多属于反弹性质。从基本面来看，7月下旬新冠疫情再次在局部地区扩散，宴请、会议等消费场景受到短期影响，且对白酒中秋动销造成不利影响；虽然经过春节后持续调整，但由于前两三年累计的涨幅实在太大，整体估值上依然偏高。此外，近期一些事件在舆论上带来对“酒桌文化”的批驳反思，环境上对白酒板块也有所不利。因此，目前时点上，锐叔认为还不是布局的时机。

苹果可能将于9月发布iPhone、MacBook等新品（按照往年的情况来看，苹果的秋季发布会基本上都是安排在9月的第二周或者第三周）。这意味着产业链进入备货期，带动供应链公司业绩改善。而根据一些最新信息来看，苹果新iPhone三大创新点：第一，iPhone 13可能取消充电接口。这有点类似当初苹果使用无线蓝牙耳机一样，有望引领无线充电技术在智能手机领域渗透率提升；第二，iPhone 13系列可能搭载VC均热板。VC即Vapor Chamber（真空腔均热板散热技术），相对于传统热管的“线性”导热，VC均热板可以将热量向四面八方传递，更符合目前手机轻薄化、空间利用最大化的发展趋势，预计VC均热板将会是未来5G高端手机的主流配置；第三，有产业分析师指出，iPhone 13系列将支持Wi-Fi 6E传输技术。Wi-Fi 6是指第六代无线网络技术，而Wi-Fi 6E是在原有Wi-Fi 6技术基础上进一步升级，可以有效解决智能家居时代家庭中无线设备数量众多导致Wi-Fi 6频段拥堵的问题。在传输速率上，Wi-Fi 6E芯片的峰值速率可以达到3.6Gbps，远高于目前Wi-Fi 6芯片的峰值速率1.774Gbps；在时延方面，Wi-Fi 6E具备低于3毫秒的超低时延，在密集环境下的时延较前代产品降低超过8倍。考虑到下半年消费电子旺季来临、新品密集发布、消费电子在科技成长方向中估值相对便宜，大家在后市可适当关注一下消费电子和苹果产业链。

操作策略：

周二大盘延续上攻态势，盘面上依然呈现出前期相对低迷品种相对强势格局。短线上，沪指有望去尝试回补7月26日的跳空缺口。不过，技术上目前指数已进入3520上方前期成交密集区，解套盘压力随之将明显增强。同时，这两天集体反攻的前期相对低迷品种，大部分基于基本面景气度没有明显改善预期，可能缺乏持续性的表现或者说趋势性的机会，而部分高位高景气赛道的调整风险又在加大。此外，拉长点时间来看，微观资金面压力仍未消除。因此大盘反弹之后仍有较大概率二次探底。中期来看，今年基本面的大背景是“全球流动性趋于收紧+通胀上升”，这一组合对市场并不太友好，加上结构性高估值的矛盾依旧存在，风险偏好难以持续全面提升，整体市场仍有望保持区间震荡格局。操作上，建议轻仓者观望为主；重仓者注意利用反弹机会逢高控制仓位，同时注意根据当前市场风格变化以及结构性主线进行调仓换股。中线可逢低关注“低估值+顺周期”品种、以及景气度持续上升的行业。

（国金证券毛锐 SAC登记编号：S1130519020002）

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