年初直到五月初，基于对券商股权质押等信用业务风险的高度不确定性，券商板块成为全市场下跌较大的板块。但是年报披露之后，似乎打消了市场对券商股的疑虑。资产减值的大幅计提已经能覆盖股权质押等信用资产的减值损失，信用减值压力基本已被市场消化。今年以来，券商股权质押情况如何？
前五个月四家券商股权质押超百次
同花顺(300033,股吧)iFind数据显示，按照公告日期统计，2021年1月1日至5月31日，四家券商股权质押次数超过100次。国泰君安证券股权质押涉及个股数目为87只，涉及次数为178次。如果将海通证券(600837,股吧)和海通资管合并计算之后，海通证券股权质押涉及的个股数则超过国泰君安证券，达到100只，涉及次数合计260次。广发证券(000776,股吧)、招商证券(600999,股吧)、中信证券(600030,股吧)、安信证券股权质押涉及的个股数量同样达到40只，其中，广发证券、招商证券质押次数超过100次。
数据来源：同花顺iFind
12家券商总质押规模过百亿
总质押规模方面，今年前五个月，5家券商质押规模超过300亿元，12家券商质押规模超过100亿元。具体来看，海通证券、国泰君安证券、申万宏源(000166,股吧)证券、中信证券、华泰资管超过300亿元，100-300亿元之间的有招商证券、广发证券、中泰证券、安信证券、银河证券、国信证券(002736,股吧)、平安证券。从统计数据可以看出，券商的股权质押规模基本与其公司体量相当。
截止5月31日，不考虑海通资管的情况下，海通证券未到期的质押规模仍然高达410.82亿元。值得注意的是，2020年海通证券信用减值损失达到45.86亿元，同比增加约17亿元。海通证券质押金额最大的合同来自新城控股(601155,股吧)，今年1月19日新城控股发布公告称，此前公司股东富域发展将其持有的合计176,474,000股公司股份质押给海通证券，并于2020年1月17日披露了股份质押的延期公告。公告显示，两笔合约分别为2022年1月14日和2022年2月17日到期，合计质押金额为49.43亿元。
同花顺iFind数据显示，截至5月31日，有10家券商未到期质押规模超过100亿元。其中，申万宏源证券有124.81亿元质押股权到期。
数据来源：同花顺iFind
券商成长空间或逐步打开
截至2020年末，证券行业股权质押规模为3009亿元，较2017年末高点下降63%。股票质押业务平均维持担保比例216%，同比提升8.7个百分点。中信证券统计，证券行业十大券商的股权质押平均存续规模为191亿元，同比下降16.8%，达到2016年以来最低水平。十大券商平均股质履约保障比例达到315%，同比上升26个百分点，近三年保持持续增长。
2020年证券行业共计提信用减值损失320亿元，同比增加89.2%。股质业务方面，2020年十大券商计提买入返售金融资产减值损失合计81亿元，累计减值规模达175亿元，同比增长85%。加权平均拨备覆盖率达9.2%，同比增长122%，拨备覆盖水平创近五年新高。
伴随整个行业在财富管理业务、投行业务的发力，券商板块给市场带了想象空间。兴业证券(601377,股吧)表示，当前以融资融券、股权衍生品以及跨境交易为代表的资本中介业务迅猛增长，以及伴随着券商财富管理转型深化推进以及资产管理持续扩容，券商成长性空间逐步打开，有望平滑市场波动带来的业绩不确定性，助力估值进一步提升。
（责任编辑：赵鹏 ）
