12月16日，由上海证券报社主办的“中国证券业2021投研峰会暨上证报最佳分析师评选颁奖典礼”上，兴证全球基金基金经理董理在圆桌讨论环节表示：“去年与今年，市场在流动性非常有效的状态下，估值(为投资者)贡献了大部分收益。而明年，企业的盈利会(为投资者)贡献更多收益。”
董理表示，在经过两年上涨后，当前实体经济的ROIC开始复苏，这个时候股票资产的吸引力弱于去年及前年，但并不是说股票资产已经没有吸引力了。他说：“我不会对权益资产非常担心，过度悲观的态度反而会让我们损失更多。只能说当前的估值不会像之前那样极端，明年市场震荡可能会比较大，但股票资产依然会有一个还不错的收益率水平。”
“明年最大的纠结肯定是科技、消费和周期怎么平衡。我觉得这完全要靠每个人自己的‘信仰’，由你追求多高的收益所决定。”董理在谈及明年的投资方向时表示。
董理认为，由于明年收益率的预期会比今年有所下降，在选股标准方面，他会偏进攻性一些，更希望赚业绩的钱。
董理表示，他比较看重基础增速高的行业，其中比较有代表性的是科技股。“因为科技股在大的产业结构方向上来说还是比较受益的，其中相当多的细分行业明年会有相当不错的增长。而且科技股今年的表现谈不上特别夸张，整体估值还在可以接受的水平下。对于细分行业中估值合理、增速较快的科技行业，我是非常喜欢的，会配置得重一些。”他还表示，科技中的一些赛道是确定的，没有什么大的技术风险节点，包括新能源车，剩下的问题就是选股。
对于消费，董理表示这是他“比较纠结”的板块，原因是从增速和估值的匹配看，消费品里可选的品类中能满足他要求的并不太多。董理表示，他现在对于消费的配置比例相对较低，反而认为大周期板块的估值与业绩增速的匹配度更好，尤其是家电等与周期强相关的一些板块会非常不错。
