11月18日，一张来自阿尔法咨询的市场调研图片在券商人员微信群里火了。原因很简单，这张被券商人士广泛关注的图片，显示出6家券商有涨薪的计划，涉及的中信证券、国泰君安、海通证券、中金公司、中信建投和申万宏源全部都为头部券商。
六家头部券商都要涨薪，到底是真还是假？值得思考的是，为何图片显示出涨薪的部门主要都是投行部门？
六家头部券商投行要涨薪？
尽管离年底收官还有不到2个月，券商2020年绝对是丰收之年。Wind数据显示，剔除中金公司，A股39家上市券商今年前三季度合计实现营业收入3650.23亿元，较上年同期增长28.03%；实现归母净利润1155.77亿元，较上年同期增长39.66%。
券商经营整体改善，也为加薪提供了一定的支持。上面这张被券商人士广泛传阅的券商涨薪情况调研图片显示，国内六家券商都有涨薪的计划。而且计划或已经加薪的券商部门，大多都指向了投行部门。
“目前没听说所有人固定薪酬会涨30%， 但是听说可能会薪酬改革。”据一位接近申万宏源的知情人士向每日经济新闻记者表示。
“我们听说国泰君安投行部门的薪酬上调了，但是具体调整的幅度并不清楚。”华东地区某券商投行人士表示。
“应该有调的，但是有没有像他写的这么个情况还很难说，但是有个别机构是在调的。”深圳某券商资深投行人士表示。
“如果你再仔细看，提到加薪的券商投行部门主要是一线部门。”沪上某券商投行人士指出。
而图片中传出的海通证券和中金公司的涨薪计划中，都涉及到了投行部门的应届生。
据了解，今年以来，券商行业投行部门员工的薪酬确实有所上调，存在一定的普涨现象。薪酬上涨幅度比较大的主要集中在应届生和级别比较低的部门。
投行涨薪的两大考量
2020年以来，创业板注册制落地、再融资新规出台等政策利好下，IPO承销规模同比大幅增长，债券承销规模高速增长，未来全面注册制有望落地，投行业务迎来全面发展机遇期。Wind数据显示，截至2020年前三季度，A股首发募集资金达到3557亿元，同比上涨154%；增发募集资金规模达到5971亿元，同比增加13%。
数据进一步显示，2020年前三季度，39家上市券商的证券承销业务净收入合计370.1亿元，较上年同期增加49%。IPO承销规模中，头部券商仍居前列， 2020年前三季度的承销规模前三名分别是中信建投、中金公司和中信证券。注册制红利下，部分券商实现弯道超车，国金证券2020前三季度IPO承销规模为148亿，同比增长880%，光大证券前三季度IPO承销规模同比增长672%，跻身行业前十。
“据我们了解，投行涨薪是有的。各家情况不一样，觉得主要还是稳定为主，关键还是要看绩效。薪酬上涨还是为了要稳住一线员工。目前投行这块都还是处在扩张期，它本身就是个劳动密集型行业。”前述沪上某投行人士表示。
一位中型券商投行人士则是表示：“我觉得投行加薪可能有两个方面的考虑：首先是投行这两年项目不少，业务量也增加了不少，整个行业可以说是比较景气的。一线员工加薪也是为了可以招到更有效的人才。另外，市场要找到经验丰富的熟手并不容易，如果放任同行加薪，自然要面临人才流失的问题。”
对于2020年券商投行，最大的问题可能不是缺项目而是缺人。从多家券商先后开启校招、社招计划都不难发现，无论是招聘岗位的数量和多样性，还是对招聘人员要求的设置，都显示出券商投行在大规模“招兵买马”的扩容行动。
对于明年券商投行的形势，接受采访的券商投行人士都比较乐观。“我觉得明年应该跟今年差不多。目前来看，现在发行的节奏并没有特别慢，市场还相对比较稳定。其次，尽管经历了疫情，国内经济还不错，处于筑底反弹的过程。最后，目前资本市场的重要性越来越得到重视，要推动股权市场的发展，推动直接融资，接下去是更进一步的市场化，全面对接注册制。无论是再融资也好，IPO也好，发行估值定价会越来越重要。小券商会面临巨大的压力。”前述沪上投行人士表示。
天风证券研究指出，试点注册制平稳推进，资本市场形成了从科创板到创业板、再到全市场的“三步走”改革布局。目前，前两步改革已经落地实施，全市场推行注册制的条件逐步具备。注册制下，监管侧重于形式审核，投资银行的价值发现、定价承销、风险控制等专业能力逐步取代监管沟通能力，成为优质投资银行的核心竞争力。2015年以来，IPO承销业务呈现头部化趋势，承销金额CR5从40%提升至54%(2020年至今)。尤其是以“三中一华”为代表的龙头券商在大项目获取上面占据显著优势(如工业富联、京沪高铁、中芯国际等)，呈现出“强者恒强”的特征。
