11月10日,证监会召开贯彻落实《国务院关于进一步提高上市公司质量的意见》动员部署会。
证监会主席易会满表示,提高上市公司质量是资本市场高质量发展的内在需要,也是资本市场全面深化改革的重中之重。
同一天,在苏州,来自上市公司、券商、律师事务所、投资机构等市场人士,汇聚一堂,针对上市公司高质量发展这个热门话题展开热烈讨论。
与会嘉宾认为,上市公司是资本市场的基石,提高上市公司质量,是我国资本市场健康发展的源泉。国务院发布的《意见》,抓住了当前我国资本市场改革的核心。
多维度提高上市公司质量
11月10日,一场题为“并购影响力?时代中国行—2020上市公司高质量发展巡回沙龙”的研讨会在苏州召开。
与会的一位嘉宾称,研讨会的地址很有深意--苏州生命健康小镇。对于A股来说,上市公司质量的好坏,就是代表着资本市场这个生命的健康与否。
10月份,国务院发布了《关于进一步提高上市公司质量的意见》。当中提到了,提高公司治理水平、做优做强企业、健全退出机制、稳妥化解公司风险、提高违法成本等措施。
《意见》抓住了重点,上市公司是资本市场的根基,公司质量上去了,市场的“好苹果”就会越来越多,市场环境也会越来越好,投资者参与积极性就会提高。
对于如何提高上市公司质量问题。
安靠智电(300617.SZ)副总经理、董秘张冬云表示,首先上市公司治理能力需要提升,治理结构需要完善,大股东不要去搞小动作,做好风险约束;二是不能乱投资,不要盲目投资;三是做好公司主业;四是业务上规范经营,谨慎对待垫资业务,避免应收账款变成坏账。
恺英网络(002517.SZ)副总经理、董秘骞军法也认为,上市公司的治理水平需要提升,目前很多公司对于治理问题重视不够,产生很多问题;二是公司经营能力要加强,公司产业结构要合理,以此来提高企业驱动力。
“上市公司高质量发展,一定是做好自身主营业务,只有主业做好了企业发展空间就大。”苏试试验(300416.SZ)董秘陈英表示,苏试试验2015年上市以来就是专注自身集成电路这个主业,同时公司并购也是基于主业来展开。
财务数据显示,苏试试验三季度实现净利润2789万,同比增43.77%;1-9月实现净利润7708万,同比增长41.63%。
恺英网络三季度实现净利润1.14亿,同比增幅359.51%,前三季度实现净利润1.645亿,同比增130.69%。近一年股价涨幅达118%。
安靠智电的业绩增长更亮眼,三季度净利润同比增幅达550.85%,1-9月净利同比增长176.49%。公司股价也在近一年时间涨幅达182.%。
与会的北京德恒(苏州)律师事务所陈海祥主任认为,上市公司提升质量,一是要提高公司治理水平,不断提升信息披露质量;二是要用好资本市场政策,包括可转债、分拆上市等再融资新政;三是上市不断创新,重视和强化提高投资资本收益率(ROIC)。
在当天的圆桌对话环节,与会嘉宾对并购提升上市公司质量展开激烈讨论。
多位嘉宾观点认为,上市公司内生式提高质量才是公司核心竞争力,并购只是工具。
安信证券苏州分公司总经理杨庆林是一位深耕券商业务的资深从业者,其表示,上市公司要坚持主业发展,不可乱投资,很多并购是“德不配位”,造成不必要的后遗症。同时一定要注重公司治理,大股东一股独大往往会在公司重大决策时“一言堂”,影响正确的判断。
不过,宝鼎资本CEO陈金荣支持上市公司通过并购来提升质量。他在专题发言中,举例了多家上市公司通过并购获得业绩增长的案例。其认为,高质量发展要因人而异,公司主业疲弱的可以通过资本方式提升质量,当然公司再融资时要选择匹配的合作伙伴一起成长。
注册制推动高质量发展
近期结束的中央十九届五中全会提出,要全面实行股票发行注册制,建立常态化退市机制,提高直接融资比重。
和以往相比较,这次提法重点在全面实行注册制、常态化退出。这其实是抓住资本市场一头一尾,就是进和出的问题。
资本市场健康发展,首先是源头要有活水,注册制市场化发行,吸引优秀企业进入A股市场,增强市场活力。
杨庆林表示,注册制的实施,解决了IPO的市场化问题,对当前资本市场的优化起到了积极作用。“供给多了,壳价值就小了,优秀的公司就会溢价,资本市场的分层也就越明晰。”
同时,退市制度常态化,将推进“烂苹果”及时淘汰出局,对资本市场起到优胜劣谈的良性发展的效果。
数据显示,2019年6月科创板实施注册制以来,至今上市企业接近200家,市值接近3万亿。今年8月至今,创业板注册制上市公司也已经超过40多家。
以往A股市场每次IPO发行过猛,股民就会提心吊胆,市场也会不断下跌,监管层不得不缩小IPO发行规模,甚至是暂停、中断IPO,成为A股市场的IPO“阵痛”。
随着一年多时间注册制的推进,市场化发行得到了验证,2020年前三季度,国内新上市IPO数量全球第一,股市也得到了平稳向上的发展趋势。
陈海祥认为,注册制以信息披露监管为核心,通过强化信息披露质量,加大发行人及董高监监督,压实资本市场各中介机构“看门人”责任。通过加大惩罚力度,落实退市制度,强化市场主体的主体责任,推动上市公司高质量发展。
骞军法表示,全面实施注册制,企业压力是增强的,以往的一些责任都压到了上市公司身上,比如交易所开设的“直通车”,上市公司需要及时做好信息披露,当然对上市公司也是有好处的。
骞同时称,每家企业的问题各不相同,问题的成因也千差万别,监管有时需要因地制宜、因时制宜。
证监会11月10日的动员部署会上,易会满主席表示,坚持分类处置,依法查处资金占用和违规担保。按照《意见》提出的“分类处置”原则,对上市公司给时间,督促真整改。
中国资本市场的发展是一个逐步成长的过程,也是逐步完善的过程,我们A股市场30年时间走过了西方发达国家一百多年的历史。我们的发行机制、监管机制、退出机制、交易机制等制度已经越来越完善。
上市公司高质量发展,并不是简单的盈利多少或亏损问题,更多的应该是公司的成长性、公司信息披露的透明公平、公司治理能力等健康性问题。
时代传媒集团联合宝鼎资本开展的“2020上市公司高质量发展巡回沙龙”的研讨会,旨在为市场参与者提供一个专业的交流平台,畅所欲言,献计献策,共同推动我国资本市场高质量发展。
据悉,第二场高质量发展巡回沙龙将在11月14日在长沙举行。