近期，随着上市公司三季报的密集披露，秉承价值投资以保值增值为目标的社保基金投资布局也逐渐浮出水面。从总体来看，社保基金在三季度进行的增持操作，重点行业围绕医药生物、化工和机械设备等。
持仓市值逾2046亿元
《证券日报》记者统计发现，截至10月30日收盘，沪深两市共有3447家上市公司披露了2020年三季报业绩，其中，有464家上市公司的前十大流通股股东名单中出现了社保基金的身影，合计持仓市值达2046.24亿元，较二季度末持仓市值增加118.52亿元。从持仓股份来看，社保基金二季度末持仓A股123.66亿股，较二季度末增长4.33%。
与今年二季度末相比，三季度末有124家公司被社保基金新进持有，115家公司被增持，合计239家公司被社保基金新进增持。另外，57家公司持仓未变，社保基金减持了168家公司。
从持股数量的变化来看，在239只新进增持股中，华电国际(5400.00万股)、杉杉股份(5000.73万股)、长城汽车(3900.08万股)
等3家公司三季度末社保基金增持股数量均超3000万股，此外，云图控股、高能环境、正泰电器、厦门象屿、山东高速等5只个股社保增持股也在2000万股以上。
作为以价值投资为核心理念的社保基金，业绩增长是其三季度新进与增持的重要特征。统计显示，上述239家公司中，有167家公司今年前三季度实现净利润同比增长，占比近七成。其中，27家公司报告期内实现净利润同比翻番，芯源微的前三季度归属母公司股东的净利润同比增长高达47倍，显示了社保基金的精准眼光。
此外，高净资产收益率也是社保基金增仓股的特征之一。数据显示，上述增仓股中，净资产收益率在10%以上公司的达到140家，占比近六成，要知道ROE超10%的个股在A股中的占比也仅有三成，社保基金对净资产收益率的重视可见一斑。
从市场表现来看，10月份以来社保基金增仓股表现为涨跌互现。在239只增仓股中，有112只个股上涨，占比不足五成，其中，爱美客(45.95%)、中信博(32.15%)、公牛集团(31.49%)等3只个股月内涨幅超30%，此外，另有35只个股月涨幅超10%。
由于部分增仓股的上涨，社保基金在这部分个股的增仓中取得较大浮盈。假定社保基金在10月无调仓动作，10月份，社保基金仓持的包括杉杉股份(304150.92万元)、歌尔股份(270534.90万元)、分众传媒(155504.60万元)等15家公司的股票将为社保基金实现浮盈均超1亿元，合计103.12亿元。而与之对应，信维通信、金地集团、保利地产等3只个股，则在10月中市值缩水均超7亿元。
青睐医药生物等三行业
从社保增持股所处的行业来看，239只新进增持股涉及27类申万一级行业，从持股家数来看，主要扎堆医药生物(22只)、化工(22只)、机械设备(20只)等三大行业。
对此，接受《证券日报》记者采访的私募排排网资深研究员刘有华表示，社保基金资金久期较长而且规模庞大，在投资风格上主要还是基于长期投资和价值投资的理念来配置，追求均值回归的核心思想，根据市场与价值中枢的偏离度来进行加减仓操作。医药生物属于高成长行业，受益于预期，业绩确定性高，近期经过了一段时间的回调之后，估值再次回归今年来的价值中枢下方。机械设备行业受益于经济复苏和基建赶工推进，估值存在提升空间。化工因为前沿行业扩张起量，化工产品也进入需求旺季，业绩有望得到修复。
“社保是长线资金，更看重企业基本面、流动性和资金安全，社保基金增持反映了年初社保基金对医药生物、化工和机械设备三个行业景气度改善的预期，这几个板块企业今年以来的经营和股价表现整体也比较突出。”华辉创富投资总经理袁华明对《证券日报》记者表示。袁华明认为，这三个行业的经营普遍受疫情冲击较小。医药生物一定程度上还受益于疫情背景下国家对于医疗医药体系的投入增加；而流动性改善、房地产韧劲和新基建对于化工和机械设备行业景气度也有支撑和提振作用。
以太投资总经理李然对《证券日报》记者表示，社保调仓的特点都是行业整体向上进行重点增配，所以投资者可以借鉴这种思路，重点关注成长性确定的行业，这些行业的投资难度要比周期股小得多。不过，李然认为医药生物行业应该注意细分领域，而化工则注意订单回流的刺激，阶段性操作，注意止盈，此外，机械设备的重点是看经济恢复和基建投入。
表：社保基金10月浮盈超1亿元个股一览
制表：赵子强
