Reliance Jio（RJio）是最大的电信运营商，拥有超过3亿5千万的用户，在逐步取消互连使用量限制（IUC）的监管不确定性的情况下，已经实现了战略的暂时转变。网络上的客户将被要求向非Jio网络打出的语音呼叫每分钟支付6 paisa，以收回该公司向其他网络提供商支付的IUC。
当移动电信运营商的客户向另一运营商的客户打出移动电话时，IUC就是向另一运营商支付的费用。
在本文中，我们尝试分析额外费用对RJio财务业绩的影响以及对Reliance Industries股票价格的影响。
关提高关税的催化剂
相关新闻OYO在2019年增加了4,000多个公司帐户是银行出售了价值5.7千万卢比的Reliance Power冠状病毒股票：响应机制缺乏透明度的主要绊脚石早些时候，印度电信监管局（TRAI）决定将IUC从每分钟14帕斯降低到每分钟6帕，从2017年10月1日开始生效，从2020年1月1日起进一步降至零。
但是，TRAI对于是否将IUC降低到零似乎有第二个想法，这给RJio带来了很大的不确定性。该公司已向其他运营商支付了近1,350亿卢比的IUC净费用。
因此，鉴于监管方面的不确定性，RJio决定从其客户那里收回IUC成本。但是，它已经保证，一旦TRAI实施零IUC制度，该指控将被取消。实际上，RJIo会提供更多数据以及IUC充值凭证，以便在2019年12月31日之前不会为客户带来有效的电费上调。
对行业的影响
此举不会给Bharti Airtel和Vodafone-Idea带来直接好处，因为他们将继续从RJio那里获得与先前相同数量的IUC。但是该决定对整个行业来说都是一个好兆头，因为该行业的每用户平均收入（ARPU）有所下降。这可能导致客户接受更高的关税，从而给服务提供商留出一定的空间来提高关税。特别是，RJio应该能够看到其营业利润率的提高。
对公司的影响
粗略计算表明，征收IUC费用将为RJio的EBITDA带来362.4亿卢比的增量收益，基于20财年第一季度EBITDA的年度化，增长约20％。
这对Reliance Industries的股票意味着什么？
将IUC传递给客户的过程仅执行了四分之一，直到TRAI完全淘汰IUC费用为止，因此不会对RJio的财务业绩产生太大影响。如果将IUC设为零，那么所有公司将处于同一地位。
但是，如果IUC即使在四分之一之后仍继续有效，那么这意味着RJio将不必继续承担IUC的费用超过预期的时间。我们保守的SOTP（零件总和）表明，与IUC临时收费相比，Reliance Industries的股价可能会上涨4个百分点（参见图表）。密切注意该领域的不断发展，以期会发生什么。免责声明：Reliance Industries Ltd是控制Network18 Media＆Investments Ltd的Independent Media Trust的唯一受益人。
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