基础设施金融服务商IL＆FS的解体历时十年，在此期间，大部分时间为该集团债务分配原始评级的信用评级机构都知道其财务问题，但选择不故意或在压力下强调它们。
桑顿（Grant Thornton）对信用评级机构（ILA）与信用评级机构（FS＆IL）的聘用进行的法证审计分析表明，为显示集团财务状况而进行的操纵程度很大。
Moneycontrol看到了Grant Thornton向最近任命的IL＆FS董事会提交的报告草稿的副本，该报告草稿也抄录如下。
关新管理层要求Grant Thornton审查5个评级机构的作用-CARE，ICRA，印度评级，Brickwork和CRISIL，它们在2011年至2019年期间总共分配了429个评级。
相关新闻IL＆FS案：塞比对ICRA处以250万卢比的罚款，CARE MCA将IL＆FS DMD Bijay Kumar的任期延长一年政策/比CAA还要多，重点必须放在经济和失业上审计公司通过与IL＆FS集团现任和前任主要员工进行面谈，审核分配的等级以及梳理IL＆FS的前关键管理专业人员（KMP）的电子邮件和文件记录来准备报告。
该报告指出，在2012年6月至2018年6月期间，所有CRA均对IL＆FS集团发布的论文给予了良好评价。直到ITNL在某些商业票据上违约后，评级才被降低。
即使至少从2015年以来该集团就存在明显的财务压力迹象，也给予了良好的评级-评级机构内部也指出了这一点。
这份长达105页的报告接着描述了IL＆FS的KMP采取的几种潜在策略，以迫使CRA给予良好的评分或避免降级。
该报告的摘录：-我们注意到，原本应该由评级机构起草的信用评级原理已由IL＆FS的前主要雇员进行了实质性修改或纳入了重要建议，以提供并支持CRA提供的良好评级;-我们注意到，如果IL＆FS当时的关键员工意识到评级将不受欢迎，那么他们要么推迟评级监控过程，要么推迟在公共领域发布评级。某些情况下有意向信用评级机构提供了有意不正确或不完整的信息，以避免评级降低；-我们注意到，如果IL＆FS当时的关键员工没有从CRA中获得期望的评级，则他们可能会给评级施加压力机构撤消信用评级或信用评级要求，或与其他提供期望评级的评级机构联系；-我们不在某些情况下，如果评级不令人满意，则IL＆FS的关键员工往往会将评级保留在私有域中；-我们注意到在与IL＆FS当时的主要员工会面后，CRA不会降级最初确定的等级的情况；
在审查过程中，格兰特·桑顿进一步指出，IL＆FS还向各种CRA的代表提供了优惠/礼物，例如便利购买别墅，安排足球比赛门票或捐赠给与CRA官员相关的信托。
该报告还记录了IL＆FS和CARE之间潜在的利益冲突。
“在2007年至2013年期间，IL＆FS Limited和IFIN拥有约护理的5-9％。此外，在同一时期，我们注意到，CARE还为IFIN，ITNL和IL＆FS Limited的工具提供了评级。因此，当CARE对其股东进行评级时，这似乎存在潜在的利益冲突，这可能会影响评级机构的独立性。”报告说。
该报告继续重述了IL＆FS和CRA以前的KMP之间的电子邮件对话的一些实例，这些实例演示了如何运用上述每种策略来向CRA施加压力，要求其获得令人满意的评级。
IL＆FS的累积债务约为910亿卢比，被认为是印度最大的基础设施融资机构之一，直到其集团公司之一被金融恶作剧者所掩盖的财务隐瞒，而该公司的前任管理层已将其隐藏起来以掩盖迷宫。财务问题，腐败和无能。
在违约威胁引发非银行金融公司在全系统范围内蔓延之后，该组织被董事会取代并设立了自己的候选人。
此后，一些调查机构对公司及其前任管理层进行了调查，其中许多人在过去一年中被捕。
IL＆FS危机尤其使信用评级机构的角色更加耀眼，信用评级机构向公司发布了正面评级，其中许多现在也处于调查机构的视线之内。
在SEBI的询问之后，在四个评级机构中，有两个-ICRA和CARE-强迫休假发送了MD-Naresh Thakkar和Rajesh Mokashi。桑顿（Grant Thornton）在Scribd上的Moneycontrol News上的信用评级机构
