Dolat Capital关于Dhanuka Agritech的研究报告
Dhanuka agritech公布20财年第1季度业绩疲软，销售额/ EBITDA同比增长2.8 / 25.9％至21.9亿美元/ 2亿美元。PAT同比下降8.6％至1.48亿美元。结果在各个方面均低于我们的估计。毛利率继续承受压力，因为某些技术产品（Cartap Hydrochloride –“ Caldan”的技术产品）的价格上涨无法传递。尽管毛利率同比下降110个基点至34.1％，但EBITDA利润同比增长170个基点，原因是员工成本降低（同比下降7.9％）和其他费用（同比下降7.1％）。
外表
我们将Dhanuka农业技术公司21财年16倍的每股收益评估为32.9，我们认为，尽管利润率和利润率出现大幅回升的可能性不大，但Dhanuka的产品推出以及成本和经销商网络的优化可能会缓解21财年的收益。我们以“买入”评级和526美元的目标价格重新开始覆盖。
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