ICICI Direct关于铁姆肯公司印度的研究报告
铁姆肯印度公司（Timken India，TIL）公布了19财年第四季度的出色表现，这归功于铁路部门的增长超过2倍。本季度出口部门也以强劲的两位数增长。相应地，收入为44.8亿卢比，比上一季度增长16.4％。由于产品组合的改善，毛利率为46.1％，而上一季度为45.6％。由于“其他费用”（ABC的Baruch工厂的产品重新分配）降低，EBITDA利润率为22.6％，而上一季度为14.4％。TIL在该季度的投入价格中也获得了一些通过。因此，绝对EBITDA环比增长82.2％至101.2千万卢比。其他收入也环比增长2倍。因此，PAT季度环比增长116.5％至57.2千万卢比。我们预计19-21财年收入，EBITDA和PAT分别增长12.1％，14.5％和18.5％。
外表
由于我们预计20-21财年的利用率更高，因此我们预计EBITDA将会强劲增长。我们对该公司的估值为FY21E的30倍，目标价为830卢比。我们维持对该股的买入建议。
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