Arihant Capital关于Ramco水泥的研究报告
Ramco Cement在19财年第四季度取得了一系列稳定的业绩，超出了我们的预期。本季度收入同比增长22.1％和环比增长26.6％至1.532亿卢比，而我们的预期为133.7亿卢比。19财年第四季度的EBITDA为32.51亿卢比（估计为25.40亿卢比），比去年同期增长19.5％，比上一季度增长51.9％。EBITDA利润率环比增长354个基点（同比-48个基点）至21.2％，而去年同期为21.7％。尽管原材料成本较高（同比增长24.3％），但由于公司层面的效率，EBITDA利润率仍同比稳定（小幅下降了48个基点）。本季度的PAT为16.54亿卢比，高于我们的预期15.20亿卢比，同比增长52.3％和环比增长63.6％。PAT同比强劲增长（同比增长52.3％），部分原因是本季度有效税率较低（19财年第四季度为33％，18财年第四季度为47.1％）。
外表
从更长远的角度来看，我们对Ramco Cements持乐观态度，并给予持有评级，目标价格修改为853卢比。
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