Prabhudas Lilladher的巴拉特佛奇研究报告
BHFC的19财年第四季度运营业绩超出预期，OPM为31％，而PLe为29.3％，这要归功于更好的实现（由于产品组合的改善，同比增长24％/环比增长5％，出口份额增加）。尽管管理层计划通过增加每辆车的含量和增加市场份额来抵消BS VI实施后OEM产量下降的影响，但这似乎是一个长期的战略，我们预计21财年国内汽车部门的收入将保持疲软。该公司还将其Baramati，Nelor和其他产能扩张在19财年和20财年的资本支出增加到85亿卢比，增加将对20/21财年的利润率产生影响。
外表
鉴于我们已经处于8类卡车市场的下行周期，而其他业务的收入仍不足以弥补这一点，因此，我们维持持有评级，目标价为513卢比，基于21倍3月21E独立EPS。
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