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Nila基础设施？（CMP：8卢比，市值：317千万卢比）是一家位于古吉拉特邦的市政城市基础设施开发公司，隶属于总部位于艾哈迈达巴德的Sambhaav集团。该公司是一家在古吉拉特邦和拉贾斯坦邦经营的多元化基础设施实体。
这生意该公司开发了一种独特的商业模式-建设经济适用房项目和开发各种基础设施。承接医学院，公交车站，多层停车场等市政城市基础设施项目。此外，还为选定的知名企业开发商承接商业和工业建筑工程。政府和私人项目以及合同的建设和发展的综合，均衡的商业模式已成为一种谨慎的对冲策略。
关为什么要看Nila Infra？
相关新闻Supertech尚未“移交” 200个单位，未获得任何超额收益：购房者拉利特·莫迪（Lalit Modi）抨击戈弗雷·飞利浦（Godfrey Philips），因为该公司驳回了他的股权出售要求，称其为“公然骗子”温柔的两轮车销售：Muthoot Capital Services继续感受到以轻资产为基础的热点公司该公司早先遵循了基础设施和房地产的混合业务模型。但是管理层希望为这两个有前途的业务建立焦点团队，因此，分拆是一个合乎逻辑的结论。这样，Nila Infra可以专注于，抓住并专门研究基础设施领域的新兴机会。分拆导致创建了轻资产业务，并为改善信用状况提供了有力的依据。房地产业务已合并为一个独立的独立实体：Nila Spaces。如今，敏捷灵活的脚步Nila Infra的股本比为0.9？倍，利息覆盖率为3.9倍。
巨大的机会宏观机遇巨大。在Pradhan Mantri Awas Yojana领导下，住房是政府的重中之重，它承诺到2022年通过建造500亿低成本住房来实现全民住房。授予该部门基础设施地位是一臂之力。
基础设施是任何政府的重点关注领域，随着城市化进程日渐加快，动力可能会加快。政府将城市基础设施建设，贫民窟改造，500个AMRUT城市和99个智慧城市列入政府议程。
政府在采取供应方措施的同时，通过降低/补贴住房贷款利息，提高利息扣除上限等措施，提高了承受能力，同时解决了需求方问题。实施了房地产监管局（RERA）以及《商品及服务税（GST）法案》，以及大幅降低GST税率，此后的活动水平只能有所提高。
多种订单簿该公司目前的订单总额超过50.8亿卢比，目前处于相当平衡的状态，重点是其经济适用房的核心竞争力（占订单的59％），而余额来自其他市政城市基础设施项目。古吉拉特邦目前占已确认未执行订单的82％，拉贾斯坦邦占18％。就实体而言，阿达尼集团是主要的企业客户。
可管理的营运资金周期多元化的订单状况有助于在营运资金周期中取得平衡。虽然正常的工程，采购和建设（EPC）营运资金周期因项目而异，但平均而言，大约需要三到四个月。对于私人公共合伙企业（PPP），其营运资金周期往往比正常的EPC订单营运资金周期更长（20-30天）。
该公司一直保持非常健康的营业利润率在最近几个季度，营业利润率已超过18％。管理层有信心将利润率维持在15-17％的范围内。尽管EPC的利润率远低于纯粹的PPP或贫民窟改造项目，但管理层仍努力明智地混合使用各种类型的项目，以将利润率保持在指导范围内。
股东放心发起人在游戏中占有61.9％的股份，并没有认股权。其他主要股东包括HDFC共同基金，Elara印度机会基金和Antara印度常绿基金。
估值合理尽管机会规模很大，但由于大量参与者承受着破裂的资产负债表所承受的压力，因此没有太多可行的实体来执行机会。Nila Infra现在是纯正负担得起的住房/基础设施供应商，拥有不错的资格预审和资产负债表。我们看到该公司利用宏观机遇，现在更加专注于经济适用房/基础设施业务。
政策变化，特定项目的执行延迟以及竞争对手的不合理竞标造成的资金流入放缓仍然是我们的投资关注。
我们从目前12.9倍的20财年预期估值中得出安慰。
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