HDFC证券关于HCL Technologies的研究报告
在IMS强劲增长的推动下，HCL Tech（HCLT）公布了强劲的营收表现（环比增长了10季度，创下季度新高）。收入为22.01亿美元，环比/同比增长+ 5.6 / 13.0％，由IMS（占收入的37.5％）领先，大宗交易的增长使环比增长+ 10.4％。在有机业务的推动下，收入指引同比增长了9.5％至11.5％（最高点）。受工资增长影响，EBIT％为19.7％，环比增长-30个基点。受其他收入下降（外汇亏损5.4亿卢比）的影响，APAT为261.1亿卢比，比上一季度增长2.8 / 19.0％，抵消了ETR的下降。
外表
预计19/21财年的rev / EPS复合年增长率为13/10％，其中20/21财年的美元分别为16.2 / 10.1％和EBIT％20.3 / 19.7％。估值吸引的FY20E估值为11.7倍，维持买入评级，目标价为1,260卢比，相当于20xDec-20E的EPS。
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