理财研究团队
亮点：-具有多元化收入流的“银行式”结构-不良信贷业务中的利基市场-财富和资产管理领域的规模迅速扩大-此时此刻风险回报有利
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关Edelweiss Financial Services最初是一家资本市场公司，在过去几年中已经孵化了多个业务部门，例如信贷（批发和零售贷款），不良资产，保险以及财富和资产管理。
相关新闻今年的预算对市场意味着什么Edelweiss Finance计划通过债券筹集25亿卢比贷款人采取数字化途径与NBFCs共同贷款我们很高兴看到这样的事实，在一段时间内，Edelweiss Financial Services演变成具有多种收入来源的“银行式”结构。更重要的是，它已经在不良资产和结构化信贷等某些非传统增长领域中发现并创造了一个利基市场，并且正在财富和资产管理领域迅速扩大规模。
其贷款业务目前面临着高利率，流动性下降和竞争激烈等部门问题。但是，由于业务遍及各个业务部门，因此NBFC有多个增长杠杆。中期而言，通过出售其任何业务类别中的潜在股权来释放价值可能是该股票的关键催化剂。读：Edelweiss报告的资产出售，AMC业务意味着股票
在过去几年中，雪绒花的盈利能力有所提高。但是，由于孵化新业务相关的成本拖累了集团的整体盈利能力，它仍然不是最佳选择。该集团很大一部分资本被用于低收益或亏损的业务，如保险。但是，我们预计雪绒花集团将在其选定的业务领域中建立重要的市场地位，从而在长期内实现更高的收益和应计资本。
从中期来看，尽管贷款业务预期会放缓，但我们认为NBFC的盈利能力将受到财富和资产管理业务的稳定增长以及不良信贷业务的健康复苏的支持。值得注意的是，这两家公司都有潜力提供巨大的净资产收益率。
财富和资产业务对资本的要求不高，因此可能会产生非线性利润增长和净资产收益率扩张。ARC业务的前景也看好，因为如果资产变现高于收购价，它可以产生很高的套利收入（IRR超过16-17％）。
根据管理层的评论，ARC在FY19上半年收回了约200亿卢比，并预计在FY19上又恢复了10,000-12,000千万卢比，以解决破产与破产法（IBC）下的不良资产。
自9月底以来，由于对流动性的担忧席卷了该行业，该股已大幅下跌。最近，随着过去3-4周该行业获得资金的机会有所改善，它已经看到了智能复苏。但是，它仍比52周的高点下降了40％以上。最近的股价调整消除了估值泡沫，为股票创造了有利的风险回报，因此值得长期押注。
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