ICICI Direct关于Ineos Styrolution的研究报告
Ineos报告了19财年第一季度的良好表现。利润率也同比稳定。但是，他们环比下降。销量同比增长18％至44 KT，而2018财年第一季度为37.3 KT，本季度收入同比增长32.5％，达到595.1千万卢比，而18Q1季度为449.2千万卢比。毛利率也从18财年第一季度的21.7卢比/公斤增至19财年第一季度的26.5卢比/公斤（去年库存减少）。ABS部门的EBIT为3,350千万卢比（同比增长134％），而2018财年第一季度为1,433千万卢比，而PS部门报告亏损0.6千万卢比。其后，盈利能力同比增长518％，达到1,690千万卢比，主要是由于2018财年第一季度的库存损失。
外表
关Ineos具有强大的血统（苯乙烯行业的全球领导者），有望确保该公司为客户提供最佳的产品和解决方案，从而使其在市场上具有竞争优势。此外，Ineos的特殊产品组合及其巩固其在汽车，家用等重点行业中地位的策略，有望带来稳定的销量和利润增长。我们认为，鉴于未来几年强劲的需求和利润驱动因素，Ineos可以长期保持投资眼光，这是高品质产品。Ineos目前以20倍FY20E EPS 48.8卢比进行交易。我们对Ineos的估值为20倍FY20E每股收益，以达到975卢比的目标价格。
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