Motilal Oswal关于PI Industries的研究报告
在2018财年第4季度，收入同比增长3.2％至62.51亿印度卢比（估计为63.92亿印度卢比）。EBITDA同比下降12％至13.47亿印度卢比（估计为15.53亿印度卢比），利润率同比下降390个基点至21.5％（估计为24.3％）。调整由于较高的税率（2017财年第四季度为19.3％v / s -4％），PAT同比下降22％至10.54亿卢比（估计为11.56亿卢比）。2018财年，收入保持持平，为227.71亿印度卢比，EBITDA利润率收缩260个基点，至21.7％，调整后。PAT下降了20％，为36.76亿印度卢比。
外表
我们估计19财年销售额增长16％-国内业务增长12％，CSM增长19％，假设恒定货币增长16％，货币贬值2.5％，以及订单从18财年到19财年推迟7亿印度卢比。但是，由于错过了18财年的指导，并且复苏预期在很大程度上是后端的，我们将19/20财年的盈利预测下调了11％/ 10％。该公司的净资产收益率预计将徘徊在22％左右，并且可能会有健康的自由现金流（在19/20财年约为6.7印度卢比），我们对该股的估值为20财年每股收益，目标价为958印度卢比（上涨18％） ）。维持买入。
对于所有建议报告，请单击此处
