Bhansali Engineering Polymer（BEPL）改善收益轨迹，加强资产负债表和扩大产能的吸引力增加了我们对该股的信心。
近期收益因定价提高而保持正面在定价提高和产能利用率提高的支持下，该公司在2018财年第四季度的净销售额为302千万卢比（环比增长17％，同比增长56％）。原材料价格受到控制（第四季度占销售额的49％，第三季度占57％）。然而，较高的贸易存量限制了EBITDA利润率的提高。
关虽然财务和员工成本环比下降，但由于外汇亏损（6.82亿卢比）和债务人冲销（8.56亿卢比）而导致的其他费用（环比增长63％）环比下降（环比-2％）。
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产能利用率的提高和稳定的ABS（丙烯腈丁二烯苯乙烯）价格一直是最近几个季度的主要盈利增长动力。ABS进口数据表明，流量正在稳定，鉴于销量增加，BEPL在需求增加的情况下正在改善市场份额。
财务预测和估值该公司的近期增长继续以提高的ABS价格为指导。同时，就其到2018年12月达到137,000吨的近期产能扩张计划而言，BEPL步入正轨。
它的第一阶段涉及将产能从上一季度已完成的80,000吨增加到100,000吨。这将进一步有助于占领依赖进口的国内市场（行业的国内产能满足60％的需求）。
此外，该公司已获得董事会批准的新建2 KTPA产能的绿地将在FY21暂定在Pipavav港口附近建立。
最近发起人的活动（持股的顺序改善），债务清偿（零债务公司）和质押股的发行也使我们感到鼓舞。
考虑到其最近的季度业绩，需求趋势和资产负债表的改善，我们向上调整了盈利预测（18-20财年复合增长率为21％）。
就估值倍数而言，该股目前的FY20E市盈率为18.5倍，这部分是其近期扩张计划的因素。但是，其产能扩张和研发投资计划将帮助它成为国内ABS市场的主导者，在那里，终端市场（汽车（50％）和耐用消费品）的积极前景是有利的。因此，从长远来看，股票仍是累积的候选者。
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