大萧条于本月十年前结束，但对于美国联邦储备委员会（Fed）而言，后果已成为决定时代的选择：要么让美国人期望通胀会更高，要么让印刷机为下一次经济下滑做好准备。
这项政治上令人担忧的决定是本周在芝加哥召开的会议的焦点，该辩论旨在讨论两种有争议的战略制止未来低迷的风险和优点。
一个是硬卖：说服民选官员和家庭相信，今天的高价格可能会在未来产生更稳定的就业。
另一种将保持美联储目前的通货膨胀方法不变，但意味着下一次衰退将可能需要债券购买和非常规策略来对抗最后一种，这将给美联储带来不确定的结果和政治成本。
彼得森国际经济研究所所长，芝加哥一个小组的主持人亚当·波森说：“他们面临着两个潜在的结果，而这两个都是困难的。”“在政治上而不是经济上的困难之一是，他们设法克服通货膨胀。”
“更大的担忧是，我们将进入下一次衰退，而我们没有弹药，将利率降至零，然后实行量化宽松，”波森说。“那是噩梦。”
框架评论2.0芝加哥会议是美联储主席杰罗姆·鲍威尔（Jerome Powell）召集的为期一年的一系列会议和研究小组的核心活动，鲍威尔说，他想利用经济增长的机会来审查美联储如何努力实现其最大就业和稳定的双重目标。价格。
它以技术术语的形式呈现，是对美联储运作“框架”的回顾，许多经常在重大美联储事件上做出贡献的A级经济学家和政策专家都参加了会议。
注意力集中在美联储是否应该将其2％的通胀目标作为平均目标上。
这意味着要忍受较高的通货膨胀足够长的时间，以抵消多年来疲软的价格上涨，使利率低于原本可能的情况，并且作为一项福利，还可以使失业率保持较低水平。
有效地，这是对十多年前美联储前主席本·伯南克（Ben Bernanke）领导下的工作进行改进的努力，他主张如果中央银行公开致力于特定的通胀目标，货币政策将发挥最佳作用。该承诺如果得到一致的决策支持，将影响公众的期望和选择，并有助于产生理想的通货膨胀水平。
这导致伯南克联储在2012年采用“弹性通胀目标”，正式通胀目标为2％。
通货膨胀弥补策略
此后的几年对伯南克框架并不友好。
通货膨胀，增长和利率一直处于低位，这是“新常态”，违背了政策制定者的预测，即通货膨胀，特别是购买了数万亿美元的债券后，通货膨胀率将回升。
美联储的政策利率也已陷入困境，目前处于2.25％至2.5％的范围内，不太可能再走高。这低于历史平均水平，使美联储在降到零下限之前不得不通过降息来支撑经济增长的空间较小，因此不得不放弃购买债券和其他应对2007-2009年经济衰退的策略。
在世界主要经济体中被认为冒险且未经检验的通货膨胀“补充”战略的目的是使通货膨胀预期更高，从而产生伯南克所预期的全部收益。
对于某些人来说，如果它更加认真地对待当前2％的目标，那就是努力更好地实施美联储已经可以做的事情。
在伯南克任职期间，一些官员担心，如果美联储在没有定义“最大就业人数”的情况下指定通胀目标，他们的偏见将是控制通胀并不可避免地低于目标。当时所使用的语言旨在创建官员所谓的“大帐篷”，这对担心高通胀的决策者和担心高失业率的决策者具有吸引力，从而达成了共识。
可能太大了。
明尼阿波利斯联储前总统纳拉亚纳纳·科切拉科塔（Narayana Kocherlakota）表示：“问题实际上是美联储并未按照人们可能想看到的进取目标来实现其目标。”他在上次会议中反对加息，因为没有明显的通胀压力。
可以充分就业吗？
确实，过去两年甚至促使最注重通货膨胀的官员重新考虑。
在没有价格上涨迹象的情况下，失业率的下降幅度远远超出了政策制定者的预期，这表明经济的一些基本动力已经发生改变。
对包括美联储副主席理查德·克拉里达（Richard Clarida）在内的一些人来说，美联储可能会更加倾向于最大的就业目标，而不必担心通胀上升。
芝加哥七个小组中的两个小组将研究最大就业手段的含义，这是联储可能承认通货膨胀出现之前可能出现的更高就业水平的可能信号。
相关报道说明：美联储希望就通胀目标提出想法任何决定都可能在明年做出，可能在明年1月美联储发布其长期目标和战略年度声明时做出。
达特茅斯经济学教授，前美联储顾问安德鲁•莱文（Andrew Levin）表示：“这不是纯粹的智力活动。”“美联储不应对过去十年的情况感到满意。”
“这是一个漫长而缓慢的痛苦恢复。在一定程度上，这对许多美国家庭来说都是艰难的，您不应为再次做同样的事而自满。”
