星展银行（DBS Bank）已将印度2020财年的国内生产总值（GDP）增长率从先前预测的7％下调至同比6.8％，理由是在贸易前景充满挑战的情况下出口受到不利影响。
增长逆风迅速将注意力转移到可能采取的政策对策上。鉴于该国财政周四有限的回旋余地，我们预计货币政策将在很大程度上减轻负担。
星展集团研究部经济学家拉迪卡·拉奥（Radhika Rao）写道，印度储备银行的政策立场已从中性转为宽松，为进一步宽松政策打开了大门。他指出，今年迄今已将回购利率下调了75个基点。该银行表示，20财年同比增长6.8％，而早些时候为7％。
产出缺口为负将使需求侧的通胀风险受到控制，核心通胀随整体消费者价格通胀而下降（5月核心水平为4.2％，2018年10月至12月平均水平为6％）。
我们预计今年通货膨胀率将仍然是次级目标（同比增长3.8％，而19财年为3.4％）...Rao说，面对增长放缓和次级目标通胀，渴望更大的实际利率缓冲的需求已经减少。
全球线索也影响了印度储备银行。星展银行经济学家认为，宽松的美国国债收益率，温和的美联储和谨慎的欧洲中央银行（ECB）降低了包括印度在内的亚洲中央银行开始进一步宽松的障碍。
石油价格已从近期高位回落。值得注意的是，就印度的排名而言，当前全球收益率疲软的结果与2012-2013年的最新结果有所不同。
饶指出，当时卢比承受压力，通货膨胀率达到两位数，这使得央行放松政策杠杆是一个挑战。
这次，卢比在一年中仅略微走弱，而通胀远低于目标。Rao说，鉴于这种混合，我们将在20财年将价值再削减50个基点，回购利率达到平稳的5.25％。
