惠誉国际评级（Fitch Ratings）今天表示，如果三分之二的计划资本重组债券是由政府发行的，那么向公共部门银行注资21.1万亿卢比，可能难以实现2017-18财年3.2％的财政赤字目标。
它说，周二宣布的消息“与过去几年推行的点滴加注的方式相比有重大变化，应该有助于解决资本短缺问题，这对银行的生存能力评级具有重大的负面影响。”
在总计2110万亿卢比中，135.5亿卢比将以注资债券的形式进行，而其余部分将包括已宣布的预算支持和银行本身从资本市场筹集的资金。
“如果中央政府要发行资本重组债券，那么资本重组计划可能会使实现这一目标更加困难，这可能意味着削减其他地方的支出。
如果资本重组债券由准政府机构发行，则仍将意味着政府的或有负债。
210亿美元的计划发行额相当于GDP的0.9％。”
不过，这家评级机构表示，由于资本重组最终有助于银行业恢复健康所带来的有利影响，可能会抵消财政平衡的额外压力，这将支持长期经济前景并减少不确定性。
在总注资计划中，政府将提供760亿卢比。
预计银行将通过发行新股本等方式筹集其余资金，政府愿意接受将其持股比例稀释至52％的做法。
惠誉上个月估计，印度银行将需要约650亿美元的额外资本，才能完全满足将于2019年3月底实施的新巴塞尔协议III的资本标准。
此外，占缺口95％的国有银行将依赖政府来满足这些要求。
“最新的计划注资将大大弥补总资本缺口。
它们还超过了我们估计政府需要在最低限度基础上（不包括缓冲）注入的67亿至70亿美元，以解决薄弱的准备金覆盖范围并帮助有效地解决NPA问题。”
但是，至少在短期内，贷款增长仍可能保持疲软，因为银行将优先考虑资产处置和拨备，而非扩张。
政府的计划是向所有需要的银行提供资金，这有助长道德风险的风险。
惠誉表示：“然而，资本配置的规模将取决于业绩，这表明最大的份额将流向实力较强的银行，而某些银行，尤其是规模较小，陷入困境的银行，仍可能被纳入政府的合并议程。” 。
政府还计划对国有银行的治理和承销标准进行结构性改革，以防范未来的系统性资产质量问题，尽管这一改革过程可能会很缓慢并且容易受到实施风险的影响。
国有银行现在将在未来两年内获得2110亿卢比（320亿美元）的新资本，政府将提供240亿美元。
根据先前的计划，政府已经为注资预算了30亿美元。其余210亿美元将通过发行专门用于资本重组的债券来筹集。
政府计划在当前财政年度内开始发行这些资本重组债券，并表示将提前注入资金。
惠誉表示，有关该计划的细节，例如哪些实体将发行注资债券以及哪些人将认购这些债券，仍未公布。
“财政部长（在周二宣布该计划时）暗示，注资债券可以直接出售给银行，所得收益作为股权返还。
实际上，这将意味着将银行的多余流动资金转换为权益。
银行的流动性比率是健康的，因为非货币化后存款的增加推动了银行的流动性比率。”
