在州和联邦政府支出的推动下，澳大利亚正处于基础设施繁荣的开始。面对多次降息，经济增长缓慢使政府别无选择，只能转向财政政策。联邦政府已承诺在未来十年内为运输基础设施支出1,000亿美元，以促进经济发展。
新南威尔士州政府已预留930亿澳元用于未来四年的基础设施支出，而昆士兰州政府已承诺同期投入近500亿澳元。维多利亚州计划或正在进行超过1000亿加元的基础设施支出。在整个澳大利亚，政府和私人企业正在投资于重大项目，包括新建道路，铁路，摩天大楼，医院和风力发电场。
可能受益的澳交所股票集体的消费热潮将推动对资源和劳动力的需求。沥青，混凝土和采石场产品等投入品的使用将增加，而Boral Limited（ASX：BLD）的销售量可能会上升。在经历了艰难的2019年之后，这家建筑和建筑材料供应商可能会看到命运的逆转。在8月底宣布一项复杂交易之后，其股价在一天之内下跌了12.3％。
Boral股票目前的交易价格约为4.87美元，已在交易宣布后立即从3.94美元的低点回升，但仍远低于7月份达到的5.70美元的峰值。这家由澳大利亚人创立的公司在美国和亚洲都有广泛的业务。该公司吹嘘说，八月份的交易（包括通过收购和出售与可耐福亚洲石膏板公司组建合资企业），将使公司的每股收益增加3％至5％。协同效应之前的FY19基础。
市场对此持怀疑态度，但波拉尔坚称这是“对股东的诱人投资”。该项投资被认为符合公司增加石膏板业务的战略目标，该业务被认为是低资本密集型业务，具有令人瞩目的增长前景。交易完成后，Borals资产负债表保持合理形状，负债比率<30％（预计随着时间的推移会减少）。扣除利息，税项，折旧和摊销前的净债务与收益的比率为EBITDA的2.5倍或更低，信用评级保持在BBB和Baa2。
在过去几年中，随着房地产市场低迷开始，波拉尔股票受到了股市的惩罚。随后住房建筑市场的回落导致对建筑材料供应的需求减少。面对民用住宅开工数量下降15％和混凝土销量下降6％的情况，Boral在19财年澳大利亚部门的收入下降了1％。
美国和加拿大的住房活动也受到抑制，从而影响了Borals对子午线砖瓦合资公司的投资表现。Boral于2017年与Forterra Brick进入合资企业，在美国和加拿大市场供应商业和住宅用砖。在19财年，由于业绩不佳而导致子午线合资企业减值1.74亿美元。
总体而言，Boral报告称其19财年的收入增长了4％，EBITDA增长了2％，尽管净利润同比下降了7％。管理层警告称，由于较高的折旧和摊销，资本支出以及约4.25至4.50％的债务成本，预计20财年NPAT会降低5-15％。
Boral全年派发每股26.5美分的股息，目前收益率约为5.5％，使其在收益率方面表现出色，同时如果需求恢复，还可以提供资本增长的潜力。
房地产市场影响我们看到明显迹象表明，澳大利亚成熟房屋市场正在复苏，尤其是在悉尼和墨尔本。住房建筑市场通常明显落后于住房市场，因此我们可能要到2020年甚至2021年才能看到建筑业的复苏。然而，与此同时，基础设施支出很可能对材料公司产生了巨大的推动作用。Borals澳大利亚分公司之前拥有多年的主要道路和基础设施建设项目。由于重大的交通建设项目，预计20财年沥青和混凝土的需求量将增长。
当然，Boral并不是唯一受益于基础设施支出增加的份额。CSR Limited（ASX：CSR）是另一家建筑供应商，可以从基础设施支出的增加和房屋建筑市场的复苏中获利。
在撰写本文时，CSR的股价已从2.75美元的低点上涨了近50％，至4.24美元左右。该建筑产品公司在19财年支付了26美分的全年股息，目前提供的股息收益率超过6％。CSR在过去几年中利用澳大利亚住房市场的实力来降低成本结构并提高效率。
强大的运营现金流使CSR能够进行资本管理活动，包括通过2019年3月发起的1亿美元有价股份回购向股东返还资本。尽管建筑业下降，建筑产品和房地产部门在2019年仍然表现强劲，但由于电价上涨，铝部门的收益减少抵消了这一影响。
尽管在FY19形势不佳，建筑产品的贸易收入仍增长了1％，息税前利润为2.065亿美元。财产部门贡献了3880万美元的息税前收益，而铝业务部门的收益为36.6美元，下降了54％，主要是由于与电力相关的费用比上一年增加了6100万美元。
建筑产品部门可以预期，基础设施支出的增加以及住宅建筑市场的最终复苏将带来推动作用。同样，在未来十年内将有一系列开发项目的房地产部门也将从中受益。
CSR于2019年初以2.22亿美元的价格从建筑产品部门出售了Viridian Glass，实现税后亏损6090万美元;但是，这次出售确保了公司在本财政年度结束时的净现金为5000万美元。在当前财政年度中，还有两个房地产定居点和递延的维里迪安定居点还有1.88亿美元。
愚蠢的外卖基础设施支出是财政政策库中的经典武器。这是一种令人愉悦的刺激增长，创造就业机会并改善社区资本设备的方法。额外的支出将主要流向直接参与基础设施升级的公司以及为其提供产品的公司，但从那里（根据经济理论）向下扩散以刺激经济的其余部分。随着财政政策支出的增加，从事基础设施项目的公司（例如建筑材料供应商）将直接受益。
