有些投资课程和策略已有数十年的历史，可以正确地用于评估价值份额。那些已经存在了数十年的守旧派行业中的企业具有许多可比性。
但是，近来越来越多的公司以市盈率进行交易，远高于市场平均水平。您如何证明投资某种交易的价格至少是市场价格的两倍呢？
好吧，我认为您可以证明其合理性的原因有几个：
澳大利亚的大型企业增长缓慢
最初，我要写的是大型蓝筹股没有增长，但是那可能不是事实。即使是平庸的企业，股票市场也比现金好得多的一个关键原因是，仅通货膨胀和人口增长每年就为经济增加了可观的资金。那些大企业只需要保持市场份额就可以使利润增长几个百分点，并支付可观的完全免税股息。此收益将轻松击败现金，并从澳大利亚的蓝筹股中获得可观的收入。
但是，林先生希望长期增长远好于通货膨胀率的百分之二和人口增长的百分之二。澳大利亚的市场平均水平主要与澳大利亚联邦银行（ASX：CBA），Telstra Corporation Ltd（ASX：TLS）和Woolworths Group Ltd（ASX：哇）。
复利也能带来利润
当我想到复利时，我主要与银行现金或股利如何重新投资以创造更多财富有关。
最强的货币合成人可能是商业利润。在公司投资中获得高回报率的业务就是赚钱机器。如果该业务每笔投资赚取30％或更多的利润，并且可以通过将更多资金重新投资到公司中来赚取利润，那么它可以非常有吸引力地增加其利润。
随着时间的流逝，这些成长机器很容易成长为曾经的高估值。假设几年后公司仍未达到增长上限，那么它可能会在未来几年保持增长，因此仍然具有较高的市盈率。想想CSL Limited（ASX：CSL）近年来发展迅速，但现在仍在研发方面进行大量投资，以实现未来的增长。
科技公司
直到最近的两三十年，科技行业才真正成为现实。网络公司的繁荣与萧条显然是一场灾难，等待着发生–公司甚至没有创造收入，也没有获得很高的估值。
但是，这些天来，有许多技术业务正在产生实际收入和实际利润。它们中的大多数具有真正的全球可寻址市场，这意味着它们具有长期的增长通道。他们中的大多数人都以高回报率重新投资业务。
他们大多数具有很高的毛利率。关于软件的伟大之处在于，软件一旦开发，便可以以极少的成本推广给每个新客户。这将大部分收入增长转化为利润增长。因此，我认为许多高科技公司都值得拥有较高的估值，尤其是当它们的防御性收益较高时。
尽管Altium Limited（ASX：ALU）和Xero Limited（ASX：例如XRO），如果您认为它们在五到十年后会在哪里，而今天的价格可能会便宜！想想Facebook上市时的情况-它被认为很昂贵，但后来价格众多，现在却被认为很便宜，而且还在快速增长。
尽管仍应认真考虑债务，管理团队和其他因素，但如果这家企业仍有大量增长潜力，那么估值在短期内可能并不重要。
