今天上午，国际汇款业务OFX Group Ltd（ASX：OFX）提交了截至2017年9月30日的全年业绩。以下是H1 18的结果汇总，并与相关的先前相应时间段（pcp）进行了比较。
税后净利润为830万美元，由于所得税优惠的时机而在H1 17下降了14％净营业收入为5,360万美元，与pcp相比增长0.1％总运营支出为4,030万美元，与pcpEBITDA持平，为1,340万美元，同比增长0.5％，而pcpEBITDA利润率为24.9 ％，低于上半年的27.7％，中期股息为每股2.4美分，每股收益为3.45美分，低于上半年的4.14美分活跃客户160.1k，增长5.1％营业额$ 10.3b，每pcp增长8.1％由于活跃客户数量和交易量等经营指标的提高，该集团又是平年，但平均交易规模下降了4.1％，为21,900美元。
这表明该集团正在赢得利润更高的零售业务，但是平均交易量的下降正在损害净营业收入增长率。
Ive曾多次警告过，在历史上OFX的业务模式如何依靠薪酬提供给员工的佣金分配安排，部分是基于每笔交易的利润（利差）的2％-5％。
这种模式在首次公开募股（IPO）之前运作良好，但此后，许多关键内部人士离开了公司，并卖出了自己的股权。在首次公开募股期间，财务咨询改革的未来（FOFA）曾一度威胁要终止在提供外汇产品一般咨询方面的薪酬冲突。因此，我警告说，由于内部人士争相出售他们在该业务中的所有权，OFX Group的最佳增长日可能已经过去。
员工流动率通常也很高，这意味着这与IPO阶段的业务不同。
尽管佣金共享业务模式得以幸存，但现在的重点似乎是客户服务而不是利润。来自其他外汇提供商的在线竞争也正在挤压利润，而不会出现人员流动率高的问题。
澳大利亚的竞争日益激烈，因为与国外相比，该地区的监管相对宽松，而且进入壁垒相对较低。鉴于澳大利亚联邦银行（ASX：CBA）在向监管机构AUSTRAC提交可疑交易报告方面经验丰富，并且仍然认为，汇款业务容易通过更严格的交易监控或报告程序而承受较高的成本。
外表
在美国市场表现良好，而其他市场表现不一的情况下，OFX Group似乎正将目光投向海外。
该集团拥有强大的资产负债表，手头有4,490万美元现金，没有债务，这意味着它有足够的火力进行增长。
然而，由于今天的业绩，并且由于竞争和估值的不断上涨，该股下跌了4％，至1.40美元。Im仍然不是OFX股票的买家。
