Medibank Private Ltd（ASX：MPL）是去年末追捧最多的公司之一，是自Telstra Corporation Ltd（ASX：TLS），使联合政府获得了令人难以置信的57亿美元。
从2.15美元的开盘价到2月底，该股一度飙升至2.59美元–散户投资者（以每股上限2.00美元的价格接收股票）回报率为29.5％，而S＆P / ASX 200的回报率为9.8％ （指数：^ AXJO）（ASX：XJO）。
不幸的是，这种兴奋是短暂的，这些股票现在已经跌回地面，在上周四跌至纪录低点2.03美元后，上周收于2.06美元。考虑到这一点，以下是Medibank Privates股价跌落的五个原因，更糟糕的是，为什么它们可能进一步下跌。
估值：我认为，在Medibanks首次公开募股期间以每股2美元的价格支付的投资者为一项良好但并非伟大的业务付出了高价，而那些在首次公开募股之后购买其股票的投资者正在大肆宣传。即使以目前的2.06美元价格计算，Medibank的市盈率也相当高，是2015财年预测收益的21倍，这使其前景相当昂贵。市场还把期望寄托在管理上，以提高运营效率并降低总体成本。在IPO时，似乎投资者希望这些更改几乎在一夜之间进行，但是正如他们在2月发现的那样（公司发布上半年业绩时），这些更改将需要一段时间才能实施。我在IPO时提出的疑问中，是否有可能大幅削减成本，为什么在过去十年中，管理没有实施必要的变更？确实，投资者现在必须质疑首席执行官乔治·萨维迪斯（George Savvides）是否是领导变革的合适人选。正如Fairfax媒体所强调的那样，埃文斯与合伙人（Evans＆Partners）分析师马特·普里尔（Matt Prior）最近警告客户，潜在的利润降级将由2016财年的Medibank，理由是消费者对价格的敏感性提高，而会员降低其政策等级的趋势也在加速。据报道，Prior预计2016年的利润增长4％，比目前的共识预测13％低9％，实际上，这是Medibank的真正风险，在竞争对手BUPA，HCF和NIB的巨大竞争压力下控股有限公司（ASX：NHF）。即使是自己的折扣品牌ahm，也吸引了消费者摆脱Medibank品牌政策的影响，这将导致集团利润率下降。尽管在过去三个月左右的时间里，Medibanks的股价已大幅下跌，但仍有许多原因促使投资者继续回购该股。如果价格大幅下跌，虽然它在我的长期观察名单上保持着位置，但现在有许多诱人的机会提供。
