作者| 明野
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大家好，我是明野！
虽然大家还沉静在国庆的喜悦之中，有的朋友还在旅游的路途中，但港股已经悄悄开市了。
今天港股的盘面传达了几个信息，大家要关注下
一、
首先是医疗，港股医疗板块整体大跌，187只医疗相关个股中，仅44只个股上涨。其中新冠防控相关产业链是今天大跌的重灾区，主要原因在于默沙东的一款口服新冠治疗药物取得积极结果。
10月1日，默沙东宣布其与合作伙伴Ridgeback生物治疗公司共同开发的口服抗新冠病毒药物莫诺匹韦（Molnupiravir），能够降低50%住院或死亡风险。因为结果超出预期的好，该研究提前终止，默沙东准备马上向FDA递交上市申请，为新冠患者带来全新治疗选择。
目前港股涉及新冠防控产业链的主要分为三类：一类是新冠疫苗公司，包括康希诺、复星医药等；二是新冠治疗药物公司，主要有开拓药业、腾盛博药；三是新冠疫苗及药物相关CXO标的，主要包括药明生物和药明康德。理论上这几个板块受到的影响并不是一样的。
对于新冠疫苗，在对抗疫情的过程中，疫苗和药物都起到十分重要的作用，并且两者是不能互相取代的。不是说有疫苗就不用研发药物了，或者药物出来了就不需要疫苗了。“新冠疫苗+特效药”的防治结合手段才能真正降低病毒对正常社会生活的影响，治疗药物研发与应用需针对新冠肺炎病程发展分阶段布局。
康希诺和复星医药今天跌幅都达到20%左右，此前，康希诺A股已经从6月23日的最高点下跌达57.6%，复星医药A股也从8月5日的高点下跌了42.95%；今天大跌并非完全是因为默沙东小分子药物的影响，更重要的原因在于全球新冠疫苗的产能已经过剩了，从前几天赛诺菲的决策就能窥探疫苗竞争格局的严峻性。
9月28日，赛诺菲决定不再开展mRNA新冠疫苗的三期临床，尽管赛诺菲的mRNA新冠疫苗1/2期临床研究取得阳性结果，在注射第二针疫苗后，91-100%接种者中和抗体滴度提高了4倍。但是考虑到mRNA新冠疫苗市场已经饱和，已经没有太大前景。因此赛诺菲毅然主动退出了mRNA新冠疫苗市场的竞争。
根据相关的统计，截至2021年9月23日，全球新冠疫苗累计接种量达60.7亿剂，国内已接种新冠疫苗超过21.9亿剂。已经进入商业化阶段的厂家规划总产能方面，国内2021年达80-85亿剂，对应人口42-45亿人；全球2021年达158-165亿剂，对应人口达83.5-87.5亿人。
目前全球人口约75亿人，因此不论是国内还是全球，进入商业化阶段的疫苗产能已经供过于求，未来面临的竞争格局不容乐观。现有在研厂家没有抢到第一波市场红利的话，很难再有机会了，沃森生物和复星医药分别通过对外合作的方式取得新冠mRNA疫苗的权益，目前都还未获批上市，国内对于沃森这款国产新冠mRNA疫苗可能会有政策倾斜，未来国内如果启动序贯接种，或许还有最后一次机会。
新冠疫苗商业化进展顺利：
资料来源：国泰君安证券
而新冠治疗药物方面，目前市场上主流的是中和抗体类的大分子药物和小分子口服药物。默沙东的抗病毒口服新药Molnupiravir三期成功，因其更好的可及性、更低的成本、更方便生产，号称新冠的“奥司他韦”。
虽然中和抗体效果更好，但需要静脉注射，可及性低，价格更贵，难以大规模生产。考虑到成本、用药便利性等因素，预计未来小分子新冠治疗药物将成为主流用药之一，有望在治疗轻中症患者以及暴露后预防治疗方面发挥重要作用。
简单推测，最终的应用局面可能是疫苗提前预防，感染后治疗的话，发达国家主要使用中和抗体，其他国家可以采用口服小分子药物。
新冠治疗药物梳理：
资料来源：新冠肺炎诊疗方案（试行第八版），COVID-19 Treatment Guidelines，各公司公告，国盛证券研究所。
国内腾盛博药开发的就是一款中和抗体，而开拓药业的普克鲁胺则是小分子口服药物，今天两者股价都受到比较大的冲击。目前新冠治疗药物已获批或授权紧急使用的产品有5款，还远远谈不上产能过剩，未来新冠治疗药物或许还能享受到不错的市场空间。
参考国盛证券对新冠治疗药物市场空间的测算，未来一年，新冠治疗药物的市场空间有望达660亿美元，对应中国CDMO行业的潜在产值增量约为16亿美元左右。
而这中间，小分子药物产业链的市场可能会比中和抗体值得期待，相应的，药明康德今天比药明生物表现强势或许就是这个原因。但是从长期来看，药明生物的非新冠订单非常充足，投资价值不容忽视，今天市场反应有些过度了。天宇股份作为默沙东的重要原料药供应商，也有望迎来相关大量订单。
二、
与抗新冠病毒药物相对立的则是疫情受益板块大跌，疫情受损板块大涨。比如航运大跌，航空大涨，这个方向我觉得要留意下。虽然短期可能世界开放的脚步并不会立马打开，但起码给了大家一丝丝曙光。
三、
今天电力板块也是集体下跌，似乎一下子就不缺电了。
消息来说，俄罗斯国营电力企业InterRAO公司上周五(1日)称，将把10月向中国供应的电力增加一倍，由10月1日开始，帮助中国解决供电紧张问题。此前，俄罗斯位于黑龙江省黑河市的中俄电力换流站也同意对中国增加供电，全力运转时数将由5小时提升至16小时。
虽然说俄罗斯的电力可能并不能帮我们解决实际问题，尤其是现在缺电是全国性普遍的情况，但是从国外买电，可能打破了大家对电力的传统框架，再加上在国庆前也专门召开了关于电力保供的会议，情况总不是不能解决。电力这种行业是社会运行的基础设施，很难有超额的利润的，涨价的预期还是说少亏或者微利，这个之前的内容有说过。
四、
化肥股大涨，成为弱市中为数不多的亮点，主要原因还是涨价，中海石油化学飙升14%，中化化肥涨近6%，中国心连心化肥涨3.77%，大成生化科技涨1.45%。
化肥行业备受瞩目的印度招标结果10月1日落地，印度RCF公司共收到来自12个供货商，194.9万吨尿素货源。其中东海岸83万吨，西海岸102.4万吨，FOB9万吨。东海岸含运费最低价格665.5美元/吨；西海岸含运费最低价格714美元/吨。
五、
恒大汽车涨近30%，恒腾网络涨超9%。上午有媒体称，合生创展拟收购恒大物业约51%股份，获恒大物业控股权，合生创展给恒大物业估值超400亿港元。午间，中国恒大称有待公司刊发一份待披露事项的交易公告；恒大物业称有待公司刊发一份根据香港公司收购及合并守则而作出及构成内幕消息及可能全面要约公司股份的公告。这可能预示着恒大的事正在稳步解决中。
地产板块受到多方面的压制，在10月2号有个文章专门讲了地产的机会，之前也多次提及，大家可以翻一翻。
好了，今天就先唠叨这么多，明天港股应该还有些信息，到时候在分享，A股开盘前也会再总结一次，大家假期快乐！
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