我们看到kpit-birlasoftdeal中的价值解锁

KPIT宣布了与Birlasoft的合并和随后的Engineering业务的Demerger,有效地暗示了两个单独的企业 - 合并的KPIT-Birlasoft实体和工程实体。作为交易的一部分,Birlasoft的股东将获得22份股东大学股份合并的KPIT-Birlasoft实体的股票,每个九股Birlasoft。发布这一点,将于工程业务上市,KPIT Birlasoft的股东将在合并实体中持有的每一个股份都会收到工程实体中的一个份额。虽然该公司在交易中进行了详细的交换比率,但难以赋予Birlasoft或合并实体的估值,因为Birlasoft的财务和突出股份数目未知,并且未公开。我们必须等待有关会议呼叫的更多详细信息,以更好地了解它。自嘉特(Sparta和Systime)收购IT业务以来,总体财务(收入和EBITDA保证金)被抑制,公司未能从销售中获得任何重大协同效益。

工程业务(目前有42%的收入)在两位数上越来越大,拥有卓越的保证金个人资料(中青少年v / s 10%的总体公司)。在FY20E的工程额为2.9亿美元的收入,15%EBITDA余量和10%净利润余量,鉴于其更好的财务简介,卓越的服务产品,改进竞争定位和更尖锐的上市。