年初以来，财政政策和去年疫情期间宽松相比，同比明显收紧。1-4月，一般公共预算和政府性基金赤字同比减少2.2万亿元。1季度以来，经济环比增速放缓部分受到财政紧缩的影响。按照2021年全年财政预算，我国剩余月份财政赤字有望超过去年同期；考虑去年基数变化，5-6月份财政同比收缩力度可能缓解。
财政收入同比增速回落，两年平均增速总体平稳。4月份，一般公共预算收入同比增长29.4%，较3月42.4%回落，主要因为基数从低位回升。两年平均增长率从3月2.6%上升小幅至4月4.9%，4月份，税收两年平均增长5%，非税4入两年平均增长3.8%。
1)企业所得税大幅增长，受企业利润增长带动。企业所得税同比增长51.8%，两年平均增长13.3%，从绝对额看，4月份企业所得税6531亿元，创下历史单月新高。
2)个人所得税增速仍然较快。4月份，个人所得税同比增长42%，较3月81%回落，两年平均增长率从3月16.3%小幅回落至4月15.2%
3)增值税两年平均增速仍然为负。4月份，增值税同比增长26.7%，两年平均下滑3.5%一方面，年初以来经济增长偏弱；另一方面，小规模纳税人免征增值税等税收优惠政策继续发挥减税效果。
土地出让收入增速回落。4月份，土地出让收入同比增长4.1%，较3月19.1%大幅回落，主要因基数上升；4月土地出让收入两年平均增长13.5%，较3月16.9%放缓，4月政府性基金收入增速相应回落。
财政支出同比增速放缓主要因去年基数上升。4月一般公共预算支出同比下降3.4%，两年平均增长1.9%，较3月-4.7%回升。政府性基金支出由于去年基数较高，4月同比下降1%，但两年平均增长29.7%，较3月18.7%加快。一般公共预算支出和政府性基金支出合计，4月同比下降2.8%；两年平均增长7.2%，较3月份-0.8%回升，主要靠政府性基金支出拉动4月财政差额同比大幅上升，财政紧缩仍在延续。4月份一般公共预算和政府性基金合计盈余2914亿元，相比去年同期2987亿元赤字，财政差额同比增加5901亿元，4月财政同比紧缩力度接近3月。
年初以来财政同比紧缩力度较大，往前看财政紧缩有望缓解。今年1-4月，财政盈余2600亿元，和去年同期19459亿元赤字相比，财政差额同比增加2.2万亿元。按照今年预算，剩余月份财政赤字空间9.2万亿元；我们预计，5-12月实际利用赤字规模可能低于预算空间，但可能高于去年同期实际赤字6.8万亿元。从基数看，去年1-4月财政赤字扩张力度较大，5月财政支出力度明显减弱，6月财政收入回升。往前看，未来两个月财政紧缩程度可能有所缓解。
