美债收益率再度攀升，全球风险资产定价锚——美国10年期国债收益率再度突破1.7%，最高触及1.765%，为2020年1月以来新高。春节以来，该收益率大幅攀升超过20%。
与此同时，美元指数也在快速飙升，3月30日已经突破93点， 为去年11月13日以来首次。
加息周期可能在下半年开启
中国银行研究院高级研究员李佩珈表示：“此次美国国债收益率上升主要有两个方面的原因：一是跟经济复苏与通胀预期上行有关。随着疫苗开发进程取得好的效果，现在疫情对经济的影响逐步转弱，而各方对经济增长预期的信心在增强，这在一定程度上推动了国债收益率的上行。二是最近油价的大幅反弹推动了一系列大宗商品价格出现了较大的反弹，这可能对未来通胀预期形成一个向上抬升的作用，进而引发了美债收益率的上行。”
美国国债收益率持续走高，牵动市场的神经，无风险利率快速提升，意味着风险资产可能会向无风险资产转移。
虽然美联储态度温和，表示通胀可控，但不可否认的是，在美债收益连续上攻之际，货币政策转向已经不再遥不可及。
根据以往历史经验，美10年期国债收益率达到1.5%，将是一个国际金融市场普遍认为的临界点，目前盘中已经跨越这个节点，市场对通胀的担忧加剧，对冲基金会开始做空国债期货，10年国债收益率会出现飙升，全球资产挤泡沫的过程已经逐步拉开序幕。
华安证券分析师郑小霞认为，美联储最快有可能在下半年就开启加息周期。首先，从过往经验来看，从增长底部到开启实质性加息的时间间隔通常在6-12个月，平均是8-9个月，而目前增长从底部向上已经8个月了；其次，2月美国CPI已经升至1.7%水平，PPI近6%的水平。尽管美联储除了将通胀目标调整为2%的平均通胀水平外也一直在引导降低通胀预期、延缓加息预期等，但考虑到疫苗的快速接种和增长的强劲复苏，下半年美联储尤为顾虑的失业率有可能快速下降，叠加CPI的继续攀升，加息可能提前到来，需要密切关注。
不过瑞银亚洲经济研究主管、首席中国经济学家汪涛认为：“在利率方面美联储还暂时不会调整，至少到明年底以前依旧维持零利率，如果因为通胀预期的关系导致美国十年期国债的利率上升特别快，比如超过2%，我们会认为美联储会用一些如扭曲操作等不同的政策工具把长端利率降下来，我们预测十年期美债收益率不会到2%以上。”
美元指数突破近四个月高点
美债利率上行动摇高估值资产根基。在美债带动下，全球债券市场利率均出现一轮明显上行。同时，无风险利率上行的势头开始压制黄金、白银等贵金属价格，黄金现货今年已经下跌超过10%，击穿1700美元/盎司的强支撑，成为表现最差的资产之一。
美元指数上涨，今日已经突破93点，为去年11月13日以来首次。
中信期货分析师张菁认为，巴西、土耳其、俄罗斯在内的重要新兴经济体接连宣布加息引发市场担忧。若越来越多新兴经济体迫于压力选择加息会给本就深受疫情困扰的经济再泼冷水，从而打破全球经济体同步复苏的逻辑。届时全球分化复苏进程以及动荡的金融市场可能会进一步强化美元走强的动力，这一点需要投资者保持关注。
瑞银认为，近期美元表现强势，让人民币等非美元承压。预测未来3个月人民币兑美元汇率在6.4至6.6区间震荡。
国海证券李浩则判断，美元有望进入中期上行的阶段。
摩根大通分析师指出，美国3月份非农就业人口有望劲增65万之多，这将进一步印证经济的强势，并带动美债收益率进一步上行，倒逼美元指数继续上涨。
