《投资者网》特约国金证券分析师毛锐
周三早盘A股三大指数集体小幅高开。开盘之后，指数逐渐震荡下探。10点半后，指数开始回升，沪指率先翻红。午后，资金总体仍偏谨慎，指数基本保持横盘震荡态势。临近尾盘，指数又小幅回落。最终，上证指数、深成指分别微跌0.01%、0.09%报收，创业板指微涨0.06%报收。盘面上，个股明显跌多涨少，上涨个股数量占比不足四分之一，涨停股（剔除ST和未开板次新股）22家，显示市场情绪低迷，赚钱效应很差。两市成交额7010亿，相比前一天小幅缩量。北上资金小幅净流入超19亿。
昨天虽然说指数显得四平八稳，但实际上除了下跌个股数量明显超过上涨个股外，平均股价指数跌了1.01%，盘面呈现出一种异类的“二八效应”，市场有限的资金在酿酒、食品饮料等少数品种中抱团， 导致了其它个股大面积失血。
昨天提到了三个利好，一是央行超额续作MLF净投放了3500亿资金，有助于缓解市场对于年底流动性紧张的担忧；二是国家统计局公布的11经济数据反映，经济仍在持续加速复苏；三是美国两党接近达成九千亿美元的救助方案，有助于化解美国财政刺激政策的“断档”风险，从而也大大减轻了对后期海外市场扰动的担忧。因此，从大的基本面背景来看，A股并不具备大跌的基础。行情之所以之所以“不给力”，主要还是锐叔之前提到的，在年底时段的微观资金面上偏紧的格局。
技术上，从上证指数、深成指，以及更能反映创业板整体状况的创业板综合指数的均线系统来看，基本上都是短期均线向下压制指数，中长期均线向上又对指数形成支撑。目前均线系统收敛状态还在持续，这预示着指数短期很可能还会保持窄幅震荡格局，只有当收敛状态达到极致后，才会促使最终方向的选择。
看来，接下来一两周，行情还会继续“鸡肋”下去，我们要做的就是保持耐心等待。此外，从市场情绪的小周期来看，周一、周二的上涨，周三的冲高回落，也是正常节奏，如果继续按照这个“剧本”演绎的话，应该是周四调整、周五继续下探后回升、下周初再上攻，大家也可以按照这个节奏进行些高抛低吸。从点位上来看，上周五的低点3325正好是7月以来3200-3450箱体的中线，应该还会继续提供支撑。
板块和热点方面，昨天盘面上，资金继续抱团大消费。行业方面，食品饮料、休闲服务、家用电器、电气设备等行业涨幅居前，通信、传媒、汽车、计算机等行业跌幅较大。板块概念方面，乳业、白酒、饮品制造、食品加工等板块涨幅较大，大数据、今日头条、金融科技、半导体封测等板块跌幅居前。
白酒板块最近有点“疯”，在喝下红星二锅头的大豪科技及“西北茅台”皇台酒业先后复牌的大涨的刺激下，白酒板块成为最近市场唯一能够持续上涨的板块，也成了年底资金抱团的首选品种，其中机构资金主要抱团一二线白酒，游资则主打三四线白酒。不过需要注意的是，白酒板块的上涨背后，其实并没有太大的基本面逻辑。事实上，白酒行业早已是存量竞争。自2016年白酒产销量达到高峰之后，就开始一路下滑，今年仍在持续。2020年1至10月，国内白酒累计产量为546.3万千升，同比减少10.4%。其中，很多中小酒企的日子并不好过，白酒市场在向一二线名酒集中，头部阵营收割着最大的市场份额，中小酒企在高端化、全国化都举步维艰，还得抵御头部酒企对阵地的侵袭与渗透。国家统计局数据显示，仅2020年1-4月，纳入到国家统计局范畴的规模以上白酒企业数量为1034家，比2019年减少了142家，而且还有187家处于亏损中。就拿前期涨幅最大的金徽酒来说，2020年前三季度分别实现了10.45亿元的营收和1.59亿元的净利润，二者都是负增长，经营趋势并不乐观。而在估值方面，不少三四线酒也是高得离谱，比如昨天复牌大涨超300%的皇台酒业，市盈率已超千倍，远远超过了不少成长性更好的科技股。也许，市场短时间还会继续“醉生梦死”，但还是想提醒大家，“醉酒开车”容易出事。
部分食品饮料股近几日也出现加速走势，海天味业再度逼近历史新高，金龙鱼连续大涨并且带动西王食品、道道全等“油”概念股。乳业昨天也表现较强，维维股份、贝因美涨停，西部牧业大涨13%，新乳业、均瑶健康、天润乳业等均是大幅走强。食品饮料板块的走强，应该有两方面的因素，一是12月政治局会议首次提出要注重“需求侧改革”对大消费的驱动，二是白酒股的估值提升对食品饮料形成的正反馈。短期来看，大消费板块很可能还会继续受到市场热钱的青睐，喜欢短线的朋友可以继续在大消费方向进行挖掘。
有色板块中，昨天有个小品种镍也表现不错，概念股中，青岛中程涨超12%，盛屯矿业涨停。据报道，印尼政府在一份最新声明中表示，美国电动车制造商特斯拉近日将派代表团前往印尼，讨论对其电动汽车供应链的潜在投资。马斯克表示，只要镍的开采“高效且环保”，他计划提供一份“长期的巨额合同”。新能源汽车已成未来发展趋势，全球汽车巨头及造车新势力纷纷布局。电池是新能源汽车的核心，新能源汽车的发展必然将提振作为动力电池重要原材料的镍的需求。预计到2040年全球镍资源30%以上将用于动力锂电池。对于这个题材，短线不宜追高，未来还是着眼于中期趋势低吸为主。此外，锐叔想给大家提示另一个同样与新能源汽车相关的有色金属小品种，那就是镁。目前汽车领域较为普及的零部件主要为转向支架、仪表盘横梁等小型结构件，单件用镁量有限。随着国内锻造技术进步，大型结构件良率逐渐提升，锻造加工成本下降使得价格逐渐具有竞争力，部分大型结构件如轮毂、电池包外壳等已经具备普及的可能。轮毂采用镁合金材料，将在铝合金轻量化的基础上再度减重20-30%，电池包外壳、电池包支架等大型结构件采用镁合金将减重40-50%，效果极为可观。据机构预计，2023年原镁在全球汽车领域需求量将达到99.17万吨，未来5年复合增速为23.7%。对于相关镁概念股，大家也可以适当关注一下。
操作策略：
周三大盘继续窄幅震荡，市场情绪继续回落，赚钱效应明显下降。预计进入下半周后，情绪回落态势有望延续，短线调整的可能性较大。但从大的基本面背景来看，A股并不具备大跌的基础。技术上，上周五的低点3325正好是7月以来3200-3450箱体的中线，应该还会继续提供支撑。中期来看，流动性最充裕时期已过，明年货币政策有望逐步回归常态化，市场将进入“信用收缩+盈利扩张”阶段，整体市场仍有望保持区间震荡格局。操作上，轻仓者观望为主，等待调整后低吸机会，重仓者则可考虑适当战术性减点仓，总体上建议近期保持中等仓位高抛低吸。当前市场主线趋于明朗，一定程度上可看轻指数，重点还是在把握结构性机会上。中线可逢低关注“低估值+（顺周期+可选消费）”品种、景气度持续上升的行业。
（国金证券毛锐 SAC执业编号：S1130519020002）
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