周二大盘呈现震荡攀升格局。早盘A股三大指数两市平开为主，开盘之后指数一度小幅下探，此后迅速回升至平盘线附近震荡。接近中午，指数再度走高。午后，指数继续冲高后展开震荡，并以接近全天最高点收盘。最终，上证指数、深成指、创业板指分别涨0.51%、0.93%、0.88%报收。盘面上，上涨个股略少于下跌个股，涨停股(剔除ST和未开板次新股)31家，显示市场情绪一般，赚钱效应偏弱。
昨天的走势略为超出锐叔盘前的预期，主要是出现了两个超预期的因素。一是早盘，离岸人民币兑美元大涨超100个基点，升破6.8关口，为去年5月以来首次，随后在岸人民币开盘也冲破6.8关口。人民币升值意味着人民币资产更值钱了，有利于吸引更多的外资，对股市也是个间接的利好。昨天北上资金就净流入了33亿，引导市场情绪回暖；二是央行按惯例开展每月一次的中期借贷便利(MLF)操作。尽管此次MLF利率如期保持不变，但投放规模超预期。当天央行开展1年期MLF6000亿元，考虑到昨天和周四分别有1700亿和2000亿MLF到期，实际上相当于净投放了2300亿流动性，进行了一次变相“降准”，缓解了市场对流动性趋紧的担忧。
此外，昨天国家统计局还公布了8月份部分经济数据，8月全国规模以上工业增加值同比增长5.6%，增速比7月份加快0.8个百分点；环比增长1.02%。1至8月份，全国规模以上工业增加值同比增长0.4%，增速首次实现由负转正，表明国内经济仍处于持续修复的向上通道之中。不过，这应该在市场预期之中。
经济向好+货币宽松+人民币升值+北上回流几大利好共同作用下，昨天大盘延续反弹也应该是理所应当。不过从走势上来看，仍然偏弱。首先，两市成交额合计只有7255亿，仍较为低迷，而且相比前一天缩量，反映资金做多意愿还是不强。其次，虽然指数上涨，但个股却跌多涨少，涨停板的数量也比前一天明显减少，说明反弹势头有趋弱迹象。
之前锐叔多次提到，近一个阶段市场的主要影响因素，是股市这个微观层面的供求关系。所以，尽管有这么多利好，但锐叔依然认为：市场供求关系偏紧格局，仍会对走势形成较大制约。后市只有待阶段性筹码供给高点消除后，才有望迎来真正的转机。
技术面来看，几大指数此前已经先后破位，5日、10日、20日、30日均线呈空头排列，MACD指标持续在零轴之下，都反映目前还处于调整趋势中。前述这些利好，有可能在今天继续发酵，支撑大盘再往上走一点，但空间很有限。60分钟K线上，沪指有个3289-3308的缺口，深成指有个13122-13255的缺口。2605则是创业板指的双头颈线位，同时日K线上有个2609-2612的缺口。预计沪指和深成指回补缺口，创业板指回抽颈线位确认突破有效性或回补缺口，就差不多完成了反弹目标。
板块和热点方面，盘面上，受消息刺激的字节跳动、C2M开盘后表现较强。航空运输、餐饮旅游、汽车、工程机械等板块涨幅居前，半导体、环保、钢铁等板块则小幅回调。
C2M(用户直连制造)、工业互联网开盘走强，主要是受阿里“动物园”消息影响。阿里巴巴前天发布一张海报，“9月16日阿里巴巴动物园，有新动物出没”，此前的动物包括天猫、蚂蚁金服、菜鸟物流、盒马生鲜等，每一个动物都是行业的新变革。这个海报暗示将于9月16日推出新业务，市场预期这个新业务或指，蒋凡内部打造三年的大数据赋能服装产业新制造的产品“迅犀”。迅犀是致力于将IOT，云计算、大数据等一系列技术，打造制造大脑的新制造模式。而C2M(用户直接连接制造)的新制造方式是其业务核心之一。今天，这个板块可能还会继续发酵，喜欢短线的朋友可以适当关注一下这个题材。
航空运输、餐饮旅游、汽车、工程机械这些板块，实际上在锐叔近期的早评中，先后都有过提示，甚至多次提示。比如8月26日早评：“中秋国庆将至，旅游、国内景点、酒店、民航在后市有得到资金关注的可能”；比如9月2日早评：“随着经济继续平稳恢复、消费信心的逐渐改善，下半年国内汽车有望保持加速复苏。对于汽车产业链，后市可以持续关注”。
航空运输昨天还叠加了一个人民币升值的驱动因素，此外，去哪儿网大数据研究院院长兰翔表示，9月10日，国内航线离港旅客量151万人次，已经超过去年同日水平。按照目前国内民航恢复形势来看，今年十一假期国内民航旅客量同比去年增长10%左右。预计国内民航运送旅客将超过1500万人次，创下十一黄金周设立以来新高。相比板块指数已经明显超过去年同期水平的餐饮旅游来说，航空运输仍处于低位，国庆前仍值得持续关注。
汽车和工程机械则是中线趋势性机会。近期对汽车产业链说得比较多，昨天公布的经济数据也再次验证了汽车行业景气度的回升。8月份，社会消费品零售总额33571亿元，同比增长0.5%，增速年内首次由负转正。其中，除汽车以外的消费品零售额30158亿元，反而下降0.6%，说明汽车消费的增长的贡献很大。后市仍可以对汽车产业链继续保持关注。
虽然最近整体行情不是太好，但其中也不乏机会，而这些机会大多与行业景气度有关。包括前面提到的汽车产业链、航空运输、工程机械，还有没提到的电力，看看它们的板块指数走势，都明显呈现上升趋势。所以建议大家应该还是着眼于基本面去挖掘，而不是用“赌博”的心态去跟风炒作一些投机品种，后者并没有什么持续性，“刀口舔血”虽然很刺激，但也容易把自己伤着。昨天的早评中，锐叔还给大家提示了基建产业链。这个方向目前尚未启动，但从景气度预期来看，未来应该是一个潜力方向。首先，8月社融超预期，其中政府债券融资大幅多增是超预期的关键因素，而基建仍是政府专项债主要投向，这意味着基建项目启动有望加快。另外，近期多机构公告开展基建 REITs (不动产信托投资基金)申报发行工作，基建有望得到更多的投资。
操作策略：
在人民币大幅升值及央行超额续作MLF释放流动性的利好刺激下，昨日大盘延续反弹之势。不过，从成交量依旧低迷、个股跌多涨少来看，资金追涨意愿并不强，且反弹势头有趋弱迹象。后期市场供给压力预期尚存；技术上破位之后，调整趋势已确立，理论上调整目标尚未到达；市场情绪受到重挫后，短时间内也难以很快恢复；近期海外市场的震荡较大，后市不确定性也有所增大。因此，目前大盘见底的可能性较小，短期反弹空间很有限，反弹之后仍有可能继续下探寻底。中期来看，货币政策逐步回归常态化，资金面处于相对平衡状态，中期市场呈现区间震荡的概率较大，操作上，建议观望防御为主，重仓者注意利用反弹机会适当降低仓位。中线可逢低关注“顺周期+低估值”品种、新老基建、新能源汽车产业链等方向。
(国金证券毛锐 SAC执业编号：S1130519020002)
