ICICI Direct关于Aditya Birla时装和零售的研究报告
消费放缓对所有产品类别都有负面影响。但是，服装部门的可支配支出似乎更具弹性。ABFRL报告显示，展会健康发展，收入同比增长14.4％至22.972亿卢比。各个类别均实现了增长，生活方式品牌和Pantaloons的SSSG分别为7.0％和10.4％。尽管营销支出和折扣大幅增加，但EBITDA利润率仍同比保持不变，为7.1％，EBITDA同比增长15％至164.2千万卢比。在稳定的运营绩效的驱动下，PBT同比增长39％至59.4千万卢比。由于递延税收调整，本季度的税前利润同比下降29％至30.5千万卢比。
外表
由于其强大的生活方式品牌品牌组合以及不断改善的Pantaloons获利能力指标，我们继续喜欢ABFRL。考虑到年初至今FY20E的表现，我们下调了盈利预测。我们预计19-21财年的收入和EBITDA复合增长率分别为13％和21％。我们对该股维持买入建议，目标价为240卢比（2.0倍FY21E EV /销售额）。
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