Prabhudas Lilladher在娱乐网络（印度）上的研究报告
ENIL的管理层似乎有信心在未来4-5年内将非FCT业务（收入的30％）扩大到50％。尽管与传统的广播时间销售相比，非FCT业务的利润微薄，但毛利率（GM）在过去三年中呈上升趋势（从2017财年的19％增至现在的约28％）。鉴于较低的资本支出，最低的营运资金要求以及强大的员工人才库（350名员工），即使传统无线电业务面临压力（19财年行业增长6-7％），非FCT业务仍将是主要驱动力。尽管非FCT业务提供多样性，但它的酝酿期很长，而且繁琐，人力密集，需要高额的营销预算以及对产品/地理位置的深入了解。
外表
我们启用DCF的每股价值为676卢比。我们得出的混合目标价（每种方法占50％的权重）为每股662卢比。我们将评级从买入下调为收集。
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