Motilal Oswal关于MCX的研究报告
收入同比增长26％至7.69亿印度卢比，符合我们对7.66亿印度卢比的估计。期货成交量同比增长34％（环比增长8％）至INR17t，其中原油（同比增长78％）和黄金（同比增长53％）占主导。EBITDA利润率为27.2％（同比增长500个基点，环比增长-500个基点），低于我们预期的34％，原因是其他费用更高（一次性4500万卢比）。除去这笔一次性费用，利润率为33.1％（比我们的估计低90个基点）。税前利润同比增长124％（至4.2亿印度卢比），超出了我们预期的68.5％，这是由于其他收入较高（3.22亿印度卢比/我们对1.99亿印度卢比的估计）和较低的税率（15.3％对我们的24％的预测），这源于某些规定和递延税。19财年9季度，收入/ EBITDA / PAT同比增长17.9％/ 47％/ 42％。
外表
我们的目标价格为INR900，将远期收益折让25倍，并意味着有18％的上涨空间。维持买入。
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