黄金需要一些非常迫切需要的政策变化

RN Bhaskar

印度历届政府长期以来一直在制定黄金政策，迫使许多黄金贸易进入地下。

目前，黄金的进口税为15％（12.5％+ 3％的消费税）。任何熟悉黄金交易的人都知道，超过5％的关税实际上是对走私者的诱因，因为黄金市场价格的5％大约等于走私黄金的成本。这包括利息成本，必须付给来源国和目的地国边界上的操作员的润滑脂钱。然后，寻找正确的渠道的成本，通过该渠道，黄金就可以找到最终的客户。

与交易核对。不论价格如何，黄金进口一直很活跃。唯一的例外是2012年和2016年。2011年，由于全球金价高企，黄金进口量下降，但印度却没有。2016年，黄金进口量下降是由于货币贬值以及珠宝商对黄金征收消费税而罢工了42天。

黄金交易者会告诉你，自1990年6月6日政府废除备受憎恶的《黄金管制法》以来，黄金的走私一直在减少。但是在2012年，走私活动抬头，当时对黄金征收了6％的进口税，比5％的经验法则高出一个档次。然后将进口关税提高到8％，然后分别提高到10％和12.5％（另加3％的消费税）。结果就是今天的黄金走私极为有利可图，估计平均每年为100吨。考虑到每10克10,000卢比的价格，这意味着每年价值3,000亿卢比。

走私对任何经济都会造成两件事。首先，它以比大多数人想象的还要快的速度侵蚀本币的价值。走私黄金是用在黑市上购买的美元支付的（或以鸦片为交换，鸦片也有名义上的美元标签）。

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第二，走私活动持续的时间越长，走私渠道就越强大。这就变成了可靠的管道。因此，如果今天将其用于走私黄金，明天就可以将其用于毒品甚至秘密武器。黄金因此补贴了其他非法交易。如今，当局从未缉获过甚至10％的黄金走私，这不是来自中东的黄金，而是来自几乎所有邻国的黄金

即使他们既不是黄金珠宝出口商，也不是国内消费者，他们都已经开始进口黄金。因此，显然印度的政策缺陷使我们的邻国变得更加富裕，而印度则更加贫穷。

所以政府应该怎么做。

首先，明确声明黄金是一种金融投资，应与其他金融投资同等对待。

第二，相信交易。通过重新出口金属或通过珠宝出口，它将带来购买的更多黄金。这种交易比政府的专精更为熟练。因此，请勿阻止金片或金粉的出口。取消双向禁止。如果交易者以较低的价格进口黄金，然后以较高的价格重新出口黄金，那会怎么办？引入规则，使银行获得的金额始终大于支出的金额。有一些方法可以做到这一点，而又不鼓励腐败或贸易中断。

第三，请记住，印度是私人手中最大的黄金储存库-约25,000吨（价值7,500亿卢比卢比-哇！）。其中大部分是小额收入者，农民，商人等。他们喜欢在需要钱时典当黄金，而在拥有现金时便可以赎回抵押贷款。如今，黄金贷款约占16千万卢比（见表）。甚至这仅占印度黄金总存量的3.5％。这仅占黄金贷款市场的44％，其余的则流向无组织的放债人市场和小型典当行。在有组织的市场中占有更大的份额，印度将更多地意识到黄金是一种生产性资产，类似于个人可以保留的最佳抵押。它为人们提供了非官方的信用评级，以及对不确定时期的最终对冲。请记住，最近洪水席卷了喀拉拉邦，大多数人意识到，他们唯一可以挽救的贵重物品是黄金。洪水消退后，黄金需求增加。因此制定规则以帮助有组织的部门发展。

最后，请记住，黄金业务是真正的印度制造。它的设计，技巧和贸易本能都是典型的印度人。它雇用了超过300万人，因此也是一个就业机会。

这就是为什么政府需要有一个单独的黄金监管机构。它需要有一个壁架来缉获金。如今，海关，执法局和印度储备银行都有自己的金库。

没有中央分类帐。请回想一下，这是造成印度最大骗局的单一监管机构和单一分类帐。Harshad Mehta骗局及其伪造的银行收据（BR）和SGL收银机没有中央收银机。之所以发生NSEL骗局，是因为没有中央存储的库存，定购和交割记录。与Nirav Modi-Mehul Choksi骗局同上，其中没有维护LOU（谅解书）的中央登记册。如果没有黄金的中央登记机构，也没有单一的监管机构，那么也将期待更多的黄金欺诈。黄金已经从某些保险库中被盗（见表）。

如果财政部长可以建立一个独立的黄金监管机构（价值75万亿卢比的股票需要这种结构），一半的问题将得到解决。降低进口关税是必须立即完成的事情。其余的将在调压器介入时发生。