Subbarao质疑通货膨胀目标,怀疑其功效

考虑到新价格指数现在的幅度很小以及最近几个月价格上涨的方式,前储备银行行长杜瓦里·苏巴朗(Duvvuri Subbarao)对实现新的MPC设定的4%的通胀目标表示怀疑。

“通货膨胀率现在已经降至如此低的水平。甚至跌到了5%以下,但现在正在回落。因此,到2018年1月实现4%的通胀目标将是非常具有挑战性的,” Subbarao告诉PTI。

前任州长在解释自己的立场时,在回忆录中以缺乏全球经验为由对通货膨胀目标的有效性表示怀疑,他说:“在边际上,将通货膨胀率从目前的5.8%降低到4%的挑战将比将其从8%降至5.8-5.5%。”由于需求低迷和工业产能利用率不足,加上大宗商品价格暴跌,特别是昂贵的食品和制成品的批发通胀连续六个月达到1.62%,在近两年来一直处于负数区域之后。原油和金属。

WPI指数走强之前,消费者价格通货膨胀率上升,6月达到5.77%的22个月高点。

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在6月的政策审查中,印度储备银行行长拉古拉姆·拉詹(Raghuram Rajan)以通胀压力上升为由,维持利率不变,但暗示如果季风良好有助于缓解通货膨胀,今年晚些时候将降低利率。

Percy Mistry委员会的报告提出了针对通货膨胀的目标,而Raghuram Rajan报告对此进行了微调。

2014年1月公布的通胀目标定位可被视为即将卸任的总督拉詹(Rajan)的主要遗产,他选择CPI而非WPI来制定政策。

Subbarao曾在2008年9月至2013年的五年时间内担任州长,现在在新加坡国立大学任教。他说,通货膨胀是由石油和食品价格推动的,石油和食品价格容易受到供应冲击的影响,并且很难通过货币来控制政策。

Subbarao在他刚刚发表的RBI任期书《谁改变了我的利率》中更明确地提出了通货膨胀目标。

“在世界范围内,人们对它的可取性进行了重新思考。

全球经验表明,以通胀为目标的框架对于维持价格稳定既不是必要的,也不是充分的。”