（路透社）-年少时会专注于储蓄，但随着退休年龄的增加，您将更加担心如何进行正确的资产配置。
这就是投资公司Research Associates研究401k退休计划的新论文的发现。（这里）
广义上讲，有两种主要的方式来积累资本金：一种是把钱放在一边，另一种是巧妙地投资。las，要想打败市场，要比试图使人们更早，更经常地储蓄要浪费更多的墨水，精力和血液。
这件事情是由很多原因导致的。一方面，卖出好业绩比较容易，这给人一种自筹资金策略的幻想。与客户坐下来并告诉他们，他们的积蓄不足以满足他们的需求，这要比用不费吹灰之力和牺牲一点的机会来软肥皂泡得多。
所有这些都不会使资产分配不重要，而仅意味着资产分配通常会引起人们的关注，而最好将其花费在其他地方。的确，作者们建议，有时通常的策略是尽早承担风险，少承担风险，可能会产生意想不到的负面影响。
该研究研究了目标日期基金（TDF），这是许多定额供款退休计划中的默认选项。TDF进行资产分配选择，以期在某个特定日期（通常是期望的储蓄者的退休日期）之前使收益最大化。
尽管并非所有的TDF基金都是一样的，但根据储蓄者有时间从市场调整中反弹的理论，它们倾向于在早期持有更多的股票。随着目标日期的临近，这些资金通常会将更多资金分配给债券等较安全的资产。
但是，在不同的情况下运行数百万个模拟表明，不同的方法可能会更好。
“我们的定量结果证实，在生命周期投资的早期阶段，贡献远比分配重要，” Research Associates的Jason C. Hsu，Jonathan Treussard，Vivek Viswanathan和Lillian Wu说。
“ TDF计划前20年的资产分配决定对期末账户余额没有明显影响。而且，要对风险资产类别进行不合理的高额分配，以弥补较低的初始缴款。”
但是，根据这项研究，在接近目标日期或退休的后期阶段，投资回报以及资产配置是最终投资组合价值的“主要决定因素”。
年轻人之间的恐惧和贪婪其中有些只是常识。向27岁的10,000美元的401k帐户捐款5,000美元，并预付50％的预付款。在二十年后，当帐户增长到220,000美元时，再投入同样的5,000美元，您只能获得2.3％的收益。
同样，从较高的市场回报中获得$ 450,000的收益远比在早期出现低余额的重大年份具有更大的意义。
这导致作者争论一些不寻常的策略。除了向年轻的计划成员宣讲储蓄的重要性外，他们还承认许多早期TDF计划中通常的大量股权分配也会适得其反。
较早的研究表明，尽管市场下跌从逻辑上暗示着下一美元比上一美元更好的长期投资，但投资者的贡献率受损失的影响。在职业生涯的早期就生活在熊市中的储蓄者可能会回避捐款。相反的情况也可能成立：早期的股权收益可能使储户对他们的长期收益有错误的认识。这可能会导致退休金假期的长期后果严重。赶上几年15％的回报率，明年您将很想去度假，无论是捐款还是去海滩。
因此，从行为的角度来看，对于计划而言，尽早降低股权比重可能是一个好主意。尽早从牛市获得的收益要比储蓄者50年代的牛市重要，储蓄者转而脱离401k或高风险资产的机会会更少。
这些都不以退休前几年的最佳分配为前提。分配不可避免地涉及希望回报和所担心的波动之间的权衡。从理论上讲，对于55岁的年轻人来说，追逐回返不会比年轻人和无后顾之忧更为成功。
尽管如此，较老的储蓄者总而言之应该在资产分配上花费更多的时间，金钱和精力。同样，可以鼓励客户尽早储蓄的财富顾问，即使他们承担的风险较小，而产生的费用却较少，却能提供最好的服务。
（在出版之时，James Saft没有拥有本文提到的证券的任何直接投资。他可能间接地作为基金的投资者成为所有者。您可以通过[email protected]向他发送电子邮件，并在blogs.reuters.com/james-saft中找到更多专栏）
