对于任何投资者而言，决定持有多少现金是一个艰难的选择。一方面，一定要有现金。要求利用资产短期定价效率低下的优势，从长期来看，这可能会带来有利可图的投资机会。但是，现金也降低了投资组合的总回报，因为与股票相比，它提供了适度的回报。
展望未来，现金可能会成为效率更低的资产。预计全球通货膨胀率将上升，并且随着世界股市的上涨，可能存在一个合理的论点，即在中期将现金水平降至极低水平。
通货膨胀前景尽管世界经历了十年的通货紧缩，但更高的通货膨胀率有望在未来继续保持。自金融危机以来，由于发达国家采取了超宽松的货币政策，通缩通常可以避免。他们帮助保持了价格水平的上涨，尽管步伐相对较慢。因此，实际的现金收益通常为负数，但不足以使投资者不愿在资产中持有大量投资组合。
但是现在，美国增加支出和降低税收的前景可能会导致更高的通货膨胀。这可能会销往全球各地，并导致中期的实际现金回报更差。
股价上涨尽管近年来全球股票市场经历了一次主要的牛市行情，这增加了持有现金的机会成本，但未来股价的上涨势头还将继续。在发达国家，中央银行对于货币紧缩政策的步伐似乎持谨慎态度。这可能会导致低利率，刺激计划的实施时间可能比预期更长。其结果可能是股价上涨。
当然，一些股票在最近几年上涨之后似乎被高估了。但是，石油和天然气，采矿和银行业等许多行业可能仍具有较高的上升潜力。它们可能被证明是股市进一步上涨的催化剂。因此，与更有效的投资组合相比，在投资组合中持有太多现金可能对总体收益产生越来越大的负面影响。
带走谨慎地在投资组合中持有一些现金。股价通常是波动的，手头有现金可以创造机会，使高质量的公司以相对较低的价格交易。但是，持有太多现金会降低整体收益。由于通货膨胀率预测会上升，而股市仍处于牛市中，因此未来几年现金机会的投资成本可能会增加。
因此，目前通过愚弄型投资者采取购并策略专注于股票可能是一个明智之举。
