最近，我写了大约3支廉价小盘股，我相信它们在未来五年中将跑赢大盘。汉森技术有限公司（ASX：HSN）是关键任务软件开发人员，并从高利润率，粘性客户和经常性收入中受益。在一系列的三篇文章中，我将介绍在ASX上市的另外三家软件公司，这些公司具有这些吸引人的品质。
Objective Corporation Limited（ASX：OCL）为公共服务部门提供文件管理软件，最近又为金融和医疗保健部门提供文件管理软件。其收入的80％来自亚太地区，其余收入来自不断增长的欧洲市场。
产品展示
Objective具有通过云交付的三个关键产品。企业连接管理（ECM）是其主要产品，并允许大型组织管理其所有物理和电子记录。它占集团收入的88％，并且是唯一可盈利的产品。
另外两种较新的产品针对金融服务和医疗保健行业以及公司传统的公共部门客户群。Objective Connect旨在实现安全的内容共享，而Objective Keystone用于管理文档的创建和授权。目标是在未来几年内将这两个部门的盈利能力作为目标，这将为整体利润带来有意义的提升。
跟踪记录
目标股价在过去五年中上涨了659％。同时，它还支付了14.25美分的股息，对于那些有幸购回当时股票的人来说，这还意味着70％的回报。首席执行官托尼·沃尔斯（Tony Walls）于1987年创立了该公司，至今仍拥有公司三分之二的股份。鉴于有大量证据表明以创始人为首的公司往往跑赢大市，这不足为奇。
该公司的收入从2001年的800万美元增长到2015年的5000万美元。同时，经常性收入从2006年的800万美元增加到2700万美元。实现这一目标的部分原因是对研发的坚定承诺，以确保Objectives产品保持市场上最好的产品。
这种策略继续得到回报。今年2月，Objective赢得了与国家血液管理局的一项合同，该合同选择了Objective Connect，以帮助其实现向澳大利亚人安全供应血液的目标。最近，Objective获得了一项价值1000万美元的大合同，将ECM部署到国防部IT网络的75,000个用户中。
金融
2016年上半年利润和收入下降。收入为2,280万美元，低于2,400万美元，税后净利润（NPAT）从2015年的170万美元降至150万美元。管理层表示，上半年业绩不佳是由于某些客户合同的延误所致，并且它预计盈利能力将与往年同期持平，直到下半年。
NPAT在2015财年为450万美元，但由于未实现收入增加了570万美元，自由现金流（定义为运营现金流减去投资现金流）高得多，达到800万美元。2016年上半年，自由现金流为290万美元，也轻松超过NPAT的150万美元。
该公司在上半年花费了研发收入的24％，并采取了保守的方法来支出所有这些成本，而不是在资产负债表上资本化。这意味着利润可能会低估业务的真实自由现金流，因为某些研发支出（例如，归因于新产品的研发支出）应会在未来几年内带来递增的回报。
估价
截至2015年12月31日，Objective的市值为1.42亿美元，拥有现金1,980万美元，无债务。因此，根据2015年的业绩，该公司的企业市盈率（EV / E）为27。
但是，如果自由现金流更好地代表了公司的财务业绩，则该比率仅为15。
我的猜测是，这两个数字中间的某处大约是正确的。即使您不相信自由现金流量的数字是可持续的，也可能会认为一些目标的高研发支出应归因于未来的增长。
今年支付4美分的股息将意味着股息收益率为2.6％，Objective目前正在实施股票回购计划，这将有助于进一步提高每股收益（EPS）。
