AGR裁定后，沃达丰Idea下滑14％； Emkay维持卖出目标5卢比

在最高法院于10月24日驳回电信公司对调整后总收入（AGR）的定义后，包括Bharti Airtel和Vodafone Idea在内的电信股在10月25日暴跌了2-14％。

沃达丰（Vodafone Idea）已经触及3.77卢比的52周低点。

法院裁定，除终止费和漫游费外，所有收入都将成为AGR的一部分。

电信公司认为，非电信，非核心收入不应成为AGR的一部分。

在长达14年的AGR定义案中，政府和电信公司陷入了法律纠纷，在此基础上，电信部门计算了公司应付的征费。

根据外国研究机构杰富瑞（Jefferies）的说法，AGR的裁决与电信公司背道而驰，支出可能占市值的16％至250％。

杰富瑞（Jefferies）对沃达丰Idea（Vodafone Idea）的资产负债表偿付能力提出了担忧，并且对更高费用的未来EBITDA有潜在的影响。

感觉到，如果全额付款，Vodafone Idea将没有现金支付资本支出，而对Bharti而言，这意味着缩减资本支出。

但是，研究机构正在等待政府付款的金额和条款更加明确。

Emkay表示，鉴于电信业的财务状况，政府将必须采取干预措施，以提供一定的救济，这可以是延长付款期限，免除某些罚款/利息或分期付款的问题。

它维持对Bharti Airtel的持有评级，并在Vodafone Idea上出售，目标价格分别为367卢比和5卢比。

根据CARE Ratings的说法，该决定是现有电信运营商的重大挫折，因为当该行业面临价格战和激烈竞争时，这意味着更高的付款。

它补充说，将非核心收入包括在AGR中将增加电信公司调整后的总收​​入的基础，这反过来又意味着更高的许可费和SUC（频谱使用费）费用。