股票角：'超重'在dlf; RS269的新目标价格

DLF已重组其业务模式和资产负债表成为更加集中的开发和租赁公司。从这里，斑点光将在未售出的未售出库存中转向货币化，导致积极的自由现金流发电（〜5-6 bn p.a.），并且可能进一步取消杠杆化。

租赁业务（DCCDL）已获得规模，具有来自当前高基地的低/中期增长的前景（在F20E租金中的32 BN）。该公司正在为其开发和租赁业务开始新的资产创建周期。这一切，以及合理的估值（我们3月2021年3月40％的折扣估计）推动我们的评级升级到“超重”。