“目前钢材供给端整体稳定，下半年房地产行业以及制造业复苏将支撑钢铁行业需求向好，板块估值修复有望提速。”华安证券在最新研报中如此表述。
事实上，近期钢铁行业库存已正式转入下降通道。据中钢协数据显示，8月下旬，20个城市5大品种钢材社会库存1235万吨，比当月上一旬增加17万吨，上升1.4%；比3月上旬峰值减少786万吨，下降38.9%。
“国内疫情大幅缓解，雨季逐渐过去，‘金九银十’旺季强预期有望带动钢铁需求回暖即钢铁库存下降。”接受采访的私募排排网资深研究员刘有华表示，“在钢铁产能继续上升的空间明显有限的情况下，复工复产的陆续推进和水灾过后基建项目有望集中开工，再加上房地产行业边际改善和国内基建投资加码落地的带动，钢铁行业的基本面有望得到持续改善。而且钢铁属于周期性行业，受经济影响较大，从8月份经济数据来看，经济回暖迹象非常明显，叠加目前钢铁板块整体估值较低，业绩确定性相对突出，所以会存在阶段性的投资机会。”
正因如此，近期机构对钢铁板块龙头股调研热情高涨。记者进一步统计发现，近一个月，共有6家钢铁行业上市公司获得机构密集调研，占行业成份股比例达17.14%，位居申万一级行业前列。具体来看，华菱钢铁、永兴材料、久立特材、鞍钢股份、甬金股份等5家公司期间累计接待参与调研的机构数量均在10家以上，三钢闽光期间受到3家机构集中调研。
上半年钢铁行业基本面盈利正逐步修复，这成为近期机构频繁调研的重要支撑。在40家钢铁行业上市公司中，2020年上半年实现净利润同比增长的公司共有9家，占比逾两成。包括华菱钢铁、河钢资源等在内的8家公司报告期内净利润同比增长均在20%以上。
与此同时，从净资产收益率来看，金洲管道、方大特钢、中信特钢、华菱钢铁等4家钢铁公司报告期内实现净资产收益率均超10%。
对此，龙赢富泽资产总经理童第轶对《证券日报》记者表示，“钢铁行业的经营情况依然是稳步回升的。随着复产复工的深入进行，下半年需求向好。近期雨季即将结束，基建项目将二次发力，对钢铁需求是短期提振，改善盈利。从数据上看，整体行业估值依然很低，板块的防御属性明显。目前市场方向并不明朗，钢铁板块估值修复预期犹在。”
市场表现方面，9月份以来，沪指累计下跌3.99%，钢铁板块表现强于大盘，期间累计下跌1.01%，个股方面也有21只股价表现跑赢大盘。其中，武进不锈、华菱钢铁、山东钢铁等3只个股月内累计涨幅均逾5%。
估值方面，截至目前，有17只钢铁股股价处于破净状态，占比逾四成。包括河钢股份、鞍钢股份等在内的7只个股最新市净率均不足0.7倍，具有较强的安全边际，估值优势显著。
“钢铁板块有望迎来估值修复行情。”淳石资本业务合伙人杨如意对《证券日报》记者表示，“从中期来看，板块估值仍将受到压制，但业绩环比改善和企业分红或将催化一轮估值修复行情，市占率高行业龙头值得关注。”
“钢铁行业属于周期行业，相关标的仍是结构性机会。”接受采访的中南财经政法大学数字经济研究院执行院长盘和林表示。盘和林告诉《证券日报》记者，在新冠疫情之后，经济快速复苏，复产复工加上全球各国的刺激计划刺激了钢铁消费，但是钢铁行业属于成熟周期行业，当基础建设需求未来滑坡的时候，钢铁库存会重新抬高，尤其是粗钢库存。钢铁行业股票后市的表现依然是结构性机会。
盘和林进一步表示，“钢铁行业投资两个思路：其一是向上游铁矿石，自有铁矿开采可以分摊掉部分市场风险。其二是钢铁业整体向精钢、特种钢以及下游钢铁应用领域延伸，提高附加值。诸如资产收益率较高的钢铁企业一般为特种钢，管道钢材行业的企业。”
