塑料管制造商在19财年第一季度继续实现可观的增长。政府对农业，灌溉和基础设施发展的推动对管道行业的有组织参与者产生了积极影响。在房地产需求低迷的情况下，这些公司的业绩显着，其复苏将进一步推动增长。我们讨论了四家主要的塑料管制造商的结果-Astral Poly Technik，Supreme Industries，Finolex Industries和Jain Irrigation ?? Systems
???试图通过品牌开发，新产品发布和产能扩张来打入市场。
季度结果快照Astral Poly Technik报告称，由于管道部门的销售量增加以及粘合剂业务的强劲表现，6月季度销售额同比增长18％。营业利润猛增61％，利润率提高16％。利润率增长超过400个基点主要是由于向后集成和更丰富的产品组合，但这被较高的员工成本所抵消。
关较低的基数以及印度各地经销商网络的扩大使管道业务的销量增长了15％。胶粘剂业务（根据消费税调整后）的收入快速增长了23％，这是因为该公司在国内业务（Resinova Chemie）和国际业务（Seal It Services）中表现出了强劲的吸引力。
相关新闻OYO在2019年增加了4,000多个公司帐户是银行出售了价值5.7千万卢比的Reliance Power冠状病毒股票：响应机制缺乏透明度的主要绊脚石在顺利完成试运行之后，该公司在过去的一个季度中在Ghiloth工厂（拉贾斯坦邦）开始了商业化生产。但是，目前暂时仅限于2-3种产品，并且未来几个季度将逐渐增加。该工厂将满足西部，北部和中部地区的需求。Hossur（卡纳塔克邦）的扩张正在按计划进行，并有望在未来几个月内投产。
管理层在容量扩展和更好地利用容量的基础上，保持了约15％的销量增长指导。Resinova Chemie和Seal It Services的更高贡献有望提高利润率。该公司还将受益于管道业务的向后整合。
Supreme Industries的第一季度销售额同比增长18％，其中销量增长8％和实现量增长7％的共同推动。工业和消费领域推动了整体销量增长。管道部门贡献了超过50％的收入，但由于农业部门的需求缓慢，其报告的单位数增长率低至5％。包装部门的销量增长了10％。
由于该公司各部门的营业利润率均有所提高，因此息税折旧及摊销前利润（EBITDA）利润同比增长。但是，由于毛利率下降和其他费用增加，后者连续收缩。
管理层已将其FY19销量指引从年初的12-15下调至10-12％。全年的营业利润率也有望达到15％左右。
在2018财年第一季度，Finolex Industries的营业额增长了13％，达到82.8亿卢比。收入增长是由管道和配件业务量增长9％推动的，但被聚氯乙烯（PVC）树脂销量下降9％所抵消。该公司得益于由于库存增加而增加的PVC-EDC（二氯乙烷）利差，营业利润率大幅增长（超过500个基点）。
管理层似乎对FY19的两位数销量增长和利润率增长充满信心。这将主要由非农业部门推动。管理层计划在19财年在非农业部门推出新产品，这将推动其收入份额从目前的30％上升。在资本支出方面，它计划通过投资3亿卢比，每年增加300亿吨的产能。
Jain Irrigation的销售额同比增长25％至209.2亿卢比。EBITDA增长15％，达到270千万卢比。农业加工（增长39％），高科技（增长17％）和塑料（增长15％）部门带动了收入的增长。由于原材料成本的大幅上涨，营业利润率下降。
由于增加了债务，利息支出增长了17％，达到13.5亿卢比，这笔费用用于为以4,800万美元收购美国的微灌溉经销商提供资金：农业谷地灌溉及灌溉设计与施工。
管理层预计本财年的收入增长将超过15％。这将得益于其农业加工部门，该部门在当前财政年度可能增长25-30％。由于销售受到工厂火灾的影响，该公司的FY18基数较低。
展望与建议Astral Poly Technik第一季度业绩强劲增长，由于其历史记录，粘合剂领域的业务不断增长和盈利可见度，该股的溢价交易。相比之下，由于其业务的多元化，资产负债表的杠杆作用以及缺乏财务一致性，Jain Irrigation的股价折让很大。
Finolex工业公司将在未来几年继续保持稳定的增长，因为管理层看到高利润率的氯化聚氯乙烯（CPVC）业务的强劲吸引力，该业务在19财年第一季度实现了70％的销量增长（基数很小）。除此之外，扩大的柱管制造能力将从19财年末开始为营收和营收做出贡献。随着规模经济的增长和新产品的推出，利润率有望提高。我们建议投资者从长期的角度逢低吸纳Finolex Industries。
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