第一季度国内生产总值数字可能是“温和的”,增长故事从第二季度开始回升:塞西

经济事务部长苏巴什·钱德拉·加格(Subhash Chandra Garg)在接受CNBC-TV18采访时表示,由于2017-18财年第一季度的不确定性,周四公布的GDP数据可能“微不足道”。但他补充说,从第二季度开始,增长有望强劲。

“如果你看一看,第一季度是关于商品和服务税(GST)的运作方式存在很多不确定性的季度。因此,许多公司和制造商减少了产量。”

他补充说,在今年早些时候宣布免除农业贷款后,政府不打算放松各州的财政赤字规范。实际上,政府有信心实现本财年3.2%的财政赤字目标。

在谈到印度储备银行年度报告中发布的非货币化数据时,他说,应该在更大的政策目标的背景下看待中央银行产生的额外费用。

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“关于成功实现货币化的衡量标准是无法收回多少钱的说法是完全错误的。政府此举的预期是,大部分资金将回来。第二个目标是打击[存储]储存在人们手中的未计现金。一种可能是它[现金]没有回到系统中,另一种方式是政府收紧了这些未记账的货币的套索,并使用合法的方式达到了持有人的水平。”

同时,他在今天的新闻发布会上说,目前,高价值债券的经济总量为1150亿卢比,而2016年11月8日为154.4千万卢比。取消货币化有助于推动数字交易。他还说,如果不用于非货币化,则将达到1750亿卢比。

他澄清说,政府将不会再打开存放旧货币的窗口,财政部正在与印度储备银行(RBI)讨论是否有向政府转移更多盈余股息的空间。

以下是采访的逐字记录。

问:当然,首先要从RBI的年度报告开始。财政部长对此发表了非常明确的声明。但是,仍然有几个问题仍然存在。例如,早在12月份,总检察长(AG)告诉最高法院,我们预计不会有超过11000万卢比的货币重返银行体系,在那个时候,人们期望在这方面留下足够好的差距。现在,财政部长试图通过解释这可能不是解决整个过程的正确方法来解释这一点,但是仍然存在一个问题,那就是,如果您将税收方面分开,将会带来什么好处,因为这是一项巨大的政策改革,并且将在未来几年内播放。

A:这个辩论或这个问题已经被一些人陷害了,去货币化的成功衡量标准是,多少钱不回来是判断整个去货币化过程的完全错误的框架。我不认为政府曾说过,这是政府的目标,那就是不要再有钱了,让我们还记得,这些500卢比和1000卢比的钞票在经济中分布如此之广,每个家庭都有,农村地区,市区,无处不在。

而且我们还知道,这些货币还被广泛用作交换手段,支付手段以及价值存储手段。因此,就政府而言,大部分资金将会收回,因此本来应该是这种预期,过去是这样。

问:那是最初的期望,因为根据股份公司告诉最高法院的说法,他们表示系统中可能会返还不超过11​​0亿卢比的货币,那么您如何看待这种货币呢?

A:政府从未以一种或另一种方式陈述过这一点,因此,有种种猜测,个人的意见是有人以这种方式,有人以这种方式,但是对我来说,作为一个客观的人,是有人在这种制度之后加入了这个制度。事件已经发生,事实是该货币在经济中的分布如此之广,合理的预期应该是大部分货币会回来。

第二个目标是,政府在第一天就解释说,它源于对高价值货币的使用,在这种情况下,您将其用作价值存储来隐藏您的财富,以使其保持会计核算。那就是黑钱的角度,大量流通的这种货币的很大一部分也被许多人用来存储未计入的财富或现金。这绝不是阻止非法或非法金钱或阻止财富的唯一途径,但这是一项重要的好措施。

所以那部分是政府试图打击那些人们持有的,富人持有的,无法解释的黑钱,这可能或者它可能不会进入,或者它可能已经进入系统,然后你将有办法要找出来,发现这实际上是无法解释的,然后,您可以制定《防止洗钱法案》(PMLA)和《黑钱法案》,这就是事实。

因此,有180万个帐户存入了2到25万卢比,还有更多的钱,总计约350亿卢比,表面上的事实表明,这可能代表了一大笔黑钱。

问:我们可能会纠正。您已经非常清楚地表明,一旦政府感觉到很多钱实际上已经收回了,这种说法就不会改变,因为我记得,甚至在11月份结束之前或可能在12月初,大约110亿卢比的价格已经恢复到系统中,此后,Pradhan Mantri Jan-Dhan Yojana(PMJDY)的公告和其他措施也已采取。现在又有一个问题,在整个练习中,印度储备银行的债务实际上实际上增加了,主要是在两个帐户上,A]您必须照顾这么多货币。您销毁,打印,并负责这些费用。在由于取消货币化而涌入的流动性期间,您还会给银行带来额外的利益。因此,就资产负债表而言,就净值而言,就RBI和政府而言,我们现在处于什么位置?

A:评论中提出的一个问题是印度储备银行在打印票据时必须承担的额外费用。应该将其视为实现更大目标的目标。现在,我们拥有了具有非常强大的安全功能的新货币,这是以前的货币所没有的。这种措施可以促进数字化,减少经济中的现金。因此,所有这些目标都将通过这种新货币来实现,并且应该将打印中产生的一次性成本与此相对,而不是与之相比,从而与成本收益率相对。

您遇到的另一个问题是关于印度储备银行的资产负债表。

问:它还对政府有何影响?

A:印度储备银行的盈余总额约为440亿卢比。他们已经保留了大约1300亿卢比的储备金,并将30,000亿卢比的奇数款项转移给了政府。因此,与过去相比,往年的印度储备银行盈余的减少不是很大。让我们也面对现实吧,不仅影响了成本,而且成本实际上只是一小部分。外币收益正在下降,因此还有许多其他因素在起作用。因此,这可以解释RBI盈余减少的原因,而不仅仅是成本。

问:该报告还提到,这个15.28万亿卢比的数字可能没有包括尼泊尔公民和地区合作银行尚未流出的资金。而且印度储备银行说,有待核实,以便演习可能仍在进行中。顺带一提,您是否希望这个数字实际上会进一步上升,如果发生这种情况,那么或多或少,与现在相同?

A:据我了解,仍有三到四个来源仍然存有一些钱或那些指定的钞票(SBN),其中两个是您提到的尼泊尔和合作银行。外国公民有一些这样的笔记,执法机构也查获了一些笔记,无论是与他们在一起还是在法庭程序中,执法机构都在进行。

但是我对所有这4-5个来源的总和估计是,留在外面的钱确实不多。

问:暂定?

A:我不能提供任何数字,但是1600亿卢比尚未实现,我认为这四个来源的总和不会超过这个数字。因此,实际上,人们对返回的钱很有信心,系统中没有比正式印制的现金多的现金了。担心在收集SBN时会出现大量假印度纸币(FICN)作为存款的一部分的情况,但这种担心并没有到来。印度储备银行还基于非常大的样本分析得出,来的假纸币非常小,很小。

问:但这是一个令人担忧的原因,也许它未被发现,还是我们应该相信的数字?

A:不,我们对此感到非常高兴。这确认了几件事。有人证实,人们没有滥用纸币的存入过程在FICN中走私。其次,FICN不会进入系统,因为这将完全停止。而且事实并非如此,它还带来了其他一些积极的后果,包括阻止石块倒塌,阻止了其他恐怖活动,纳萨尔(Naxalite)类活动,这表明该FICN早在使用时就由于取消了货币化,完全中和。

问:验证仍在进行中,我们可以期望的最终时间表何时清晰的任何时间表,尽管可能与所说的没有很大不同?

A:第一,它很小,因此不应该引起额外的兴趣。

问;不得超过16,000千万卢比。

A:无论是在印刷机上还是在其他场合,尺寸都小得多。已经有99%的数据进入了系统。其次,此过程涉及剩余金额,例如,执法机构的剩余金额取决于法院的命令。因此,当法院下令仅将这种货币存入银行时,时间可能是几个月,也可能是几年,所以您永远不会知道。因此,不可能确定所有事情都将合法出现并计算在内的最后日期。但是,正如我所说,这只是很小的一部分。

问:现在我也要问你,很多政客怎么说,这取决于你。实际上,很多人都谴责了取消货币化的运动,许多人说这是经济上的失误。如果有的话,您将如何应对?

A:我不会在政治意义上对此作出反应。在政治上,您可能会在昨天与财政部长交谈,也许会再次与他交谈,但是从技术上来讲,我对您所说的一切以及我们昨天在声明中所解释的内容,都有很多好处。我客观上认为这不是失误或灾难,实际上这是非常成功的措施。

问:在股息问题上回来的时间很少。我们也了解到,就任何进一步的转移而言,至少在当前财政年度,此事已经结束。

A:不,它没有关闭。

问:你可以解释吗?

A:印度储备银行采用了新的经济资本框架,该框架要求保留一定的准备金。这些正在与政府讨论中,让我们看看进展如何。

问:难道您所说的是1,300亿卢比吗?您指示的是那些储备吗?

A:在我们的预算中,我们预计将有580亿卢比的收入。当然,他们的盈余不会那么多,因此,一旦完成关于经济资本框架的讨论,我们就可以与印度储备银行一起考虑是否可以将更多的盈余转移给政府。

问:到多久?

A:那是一个过程。您无法放置日期。

问:在接下来的2-3个月内?

A:您不能为此输入日期或时间。

问:目前的财务状况?

A:当然,我们正在讨论当前的财务状况。

问:继续讨论其他非常重要的问题。财政责任和预算管理(FRBM)的建议,委员会的建议。我们了解到政府正在考虑这些措施,因此必须致电。我们什么时候可以期待这方面的进展?我并不是真的要问您任何细节。

A:我们正在审查中。这些建议在那里。对此进行了一些讨论。已经做了很多检查。我们有时间等我们拿出预算案来决定要采取最后的看法。

问:因此,从冬季会议或预算会议本身的意义上来说,它将是冬季会议吗?

A:就像我说的那样,在剩下的财政年度中,直到下一个预算案出台为止,我们有时间进行最后的了解,看看如何,哪些建议被接受以及如何执行。

问:另外,是否更像是对现有法案的修正?

A:取决于需要什么样的建议。如果那需要修正,那当然就是修正。如果需要更换,那就可能是一部新法律。因此,这取决于如何最终接受建议。

问:政府已经实现了7月份的商品和服务税(GST)收入,这是惊人的数字,超过920亿卢比。当然,就IGST而言,会有一些退款,但是稍后,随着退款的发生和发生方式,将在该特定月份的收款中进行调整。因此,这是一个非常积极的信号,即将出现,我们可能希望在未来几个月中浮力会上升。牢记所有这些,今年已保留3.2%。答:我们是否有望实现当年实现3.2%的财政赤字的目标?另外,在FRBM小组的建议中提出的逃避条款,政府是否仍愿意接受这些条款,因为您可能需要一个新的框架或您可能会给我们带来任何意义?

A:您说过商品及服务税,之前有一种担心,即人们并不完全了解收入。但是第一个月的表现之后现在出现的迹象是相当积极的。在整个预算中,在某些领域可能无法实现预期的收入,但我们仍然存在一些不确定性,但总体而言,我很清楚我们正在努力实现3.2%的目标。我完全看不到那方面的巨大风险。我们发布了中期财政框架声明,也指出了前进的道路。在接下来的两年中,我们说了百分之三。

问:因为印度储备银行在其年度报告中也提出了这样的担忧,即商品及服务税第七委员会,短期内的不确定性收入以及更多因素(基本上是州一级的农业贷款减免)。这可能会破坏政府的财政整顿计划。

A:截至目前,政府明确表示偏好,明确承诺将继续保持财政路线。到目前为止,这就是我们正在工作的地方。即使是州,也有人表示担心放弃农业贷款等,但是并没有放松其财政赤字考虑的措施。财政部长非常清楚地表示,该中心不会为任何州提供任何额外的住宿。

问:但随后他们将削减资本支出以进行调整。

A:它可以是一种形式,也可以是另一种形式。但是支出不能。从宏观经济角度看,更大的问题是支出会增加还是借款增加。

问:您不希望借款增加,也不希望中央政府借款,也不会在州一级借款,因为您不会给他们这样的余地?

A:是。

问:很快,就财政委员会而言,迄今仍未有任何观点,因为很多季度都表明您已经有一个货币政策委员会(MPC)负责非常重要的政策制定中的利率部分。 。真的也有必要在财政方面放弃吗?

A:财政委员会是FRBM委员会的一部分。建议将与FRBM建议一起提出。

问:今天第一季度GDP数据将公布。您的期望是什么?

A:我们不知道数字会是多少,但是如果您看一下,第一季度是关于GST如何发挥作用的很多不确定性的季度。因此,许多公司和制造商都减少了产量,因此出现了去库存的情况。因此,对于本季度可能会比我们的增长预期温和的情况,我并不感到惊讶。但是,在我看来,现在已经到了转弯的地步。从下个季度开始,我认为所有这些重大措施,消费税和去货币化都将带来积极的增长,经济应该会变得更好。

问:那么在6.75左右?

A:我不会输入任何数字。

问:由于首席经济顾问(CEA)已经提出了警告,通缩压力很大。您是否希望至少在第三季度之前消除这种情况?我们现在已经处于第二季度,而且,由于它们刚刚问世,他们不会考虑商品及服务税的数字。

A:极有可能。

问:流动性状况良好,通货膨胀得到控制,您想发表什么声明?此外,人们对频谱收入下降感到担忧,您又将如何填补这一空白?

A:宏观经济稳定在很多方面都可以证明。经济的宏观经济表现相当不错,存在一定的风险,但总体而言,宏观经济表现良好。我们有非常坚实的基础,现在,我们应该能够看到来自下一个的影响。