从现在开始上升的利率

拉吉夫（Rajiv Sabharwal）

通货膨胀预期，全球不确定性和最低支持价格（MSP）拖累货币政策委员会（MPC）利率决定。

MPC反对大众市场预期，将主要政策利率（回购利率）提高了25个基点，至6.50％。在保持增长与通货膨胀之间保持平衡方面，人们采取了艰难的呼吁。

货币政策委员会今天的艰难决定是校准未来加息的幅度。这是央行五年来首次连续两次政策会议提高借款成本。

乌里吉特·帕特尔（Urijit Patel）领导的印度储备银行（Reserve Bank of India）的立场向市场表明，中央银行的进一步利率行动将取决于数据。

核心通胀仍然是央行的主要担忧。核心通货膨胀，不包括食品和燃料，很可能会超过印度储备银行设定的目标通货膨胀率4％。

印度储备银行还将今年下半年的平均通胀预期从6月份的4.7％上调至4.8％。央行预计下一财年第一季度的通货膨胀率将升至5％。

全球不确定性和全球原油价格上涨对通货膨胀预期构成了严重风险。

今年以来，全球原油价格已飙升近20％，5月突破每桶80美元，为2014年以来的最高水平。

尽管目前该价格徘徊在每桶70美元上方，但对财政健康和通胀预期构成威胁。燃料是印度进口法案中最大的项目，卢比正在测试新的生活低点，通货膨胀威胁日益凸显。这些影响了MPC的决定。

在选举年中，政府支出增加的预期及其对通货膨胀的影响将继续主导印度储备银行对利率的看法。

对贷款的影响

利率上升将影响贷款和存款利率。房屋贷款，汽车贷款和个人贷款现在将变得更加昂贵，因为贷款机构可能无法承担这些费用。存款人有理由高兴，因为存款利率将提高。许多银行（无论是私人还是公共）都已经增加了他们的定期存款和贷款利率，因为他们预期印度储备银行会加息。这清楚地表明利率正在上升。

尽管利率上升，但增长势头有望保持强劲。中央银行维持6月声明中对2018-19年GDP增​​长的预测，为7.4％，上半年为7.5-7.6％，下半年为7.3-7.4％，风险平均平衡；预计2019-20年第一季度GDP增长7.5％。

由于季风健康，农村经济正在恢复良好。汽车销量令人鼓舞。拖拉机和两轮车的销售增长显着加快，表明农村需求强劲。乘用车销售增长，城市需求的指标也得到了加强。商用车销售增长也保持强劲。

尽管全球环境不确定，但内需驱动因素将支持印度的增长。