The Appen Ltd（ASX：从2018年初开始，在52周内，APX的股价从不到8美元暴涨至12美元。对于大多数人来说，当年股价上涨50％将是一个了不起的成绩。在过去的几个月中，Appens的股价进一步加速上涨至本月初接近26美元的历史新高。
许多投资者和专业人士都可以同意，Appen在过去几年中一直表现出色。但是，他们对Appens当前的估值可能有不同的看法。
为什么我认为Appen还是买的？通过概览Appens业务模型，您会发现它完美地融入了第四次工业革命：数据和机器学习。头等大事是利用数据来大规模改善机器学习。Appen将与其他企业合作，以提供他们的机器学习和人工智能所需的培训数据。
根据2018年年度报告，Appen目前的12个月尾随本益比为56.43。首次出现时，Appens的股价似乎惊人地昂贵，但这种估值可能具有欺骗性。从2018年年度报告中可以明显看出，在52周的时间内，Appen的总收入增长了119％，基本EBITDA增长153％，基本NPAT增长148％。它不止于此。Appens现金流量的增长是有机的。这意味着Appen依靠自身业务的增长，而不是从外部来源获取现金。
作为一家成长型公司，Appen并不专注于向股东派发股息，而是通过资本增长来奖励他们。这可以从其10.2的支付比率中反映出来，该比率表示仅将其总收益的10.2％作为股息支付给股东。剩余的现金将返还给Appen本身。
我们可以看到，Appen使用这些闲置现金来收购具有强大协同作用的公司，如图8所示。公开宣布此项收购后，Appens股价下跌了7％。然而，第二天早上，Appens的股价上涨了6％，并继续走高。很少有一家收购公司的股价在首次宣布收购之后的一天就恢复了。考虑到Appen的前景，这不足为奇。
愚蠢的外卖不要被标准价格对收益估值的欺骗所欺骗，而应该放眼全局，着眼于未来的增长。阿彭很可能会在未来很多年里成为明星。
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