私人健康保险行业是澳大利亚最受欢迎的行业之一。政府创造了一种“软硬兼施”的方法来鼓励人们购买保险。
这些棍子是高收入者的医疗保险税附加费，30岁以上人群的终生医疗保险费，以及某些程序没有保险的人们的医疗费用高。
胡萝卜是人们从其保费中获得的回扣。
政府需要私营卫生部门取得成功，因为公共卫生系统的成本逐年增加。随着人口的老龄化，人们期望公共卫生成本会更快增长。
私人健康保险是一个有趣的系统，从本质上来说，年轻人在补贴老年人保费，就像安全驾驶员补贴有风险的驾驶员一样。
这种制度加上政府每年减少回扣，导致保费增长速度远快于通货膨胀率。这已使该行业的利润猛增。
最近的结果
在ASX上市的保险公司在FY16表现出色。NIB Holdings Limited（ASX：NHF）是两家上市保险公司中规模较小的一家，规模为21亿美元。NIB的每股基本收益和股息分别增长了25.1％和28.3％。
Medibank Private Ltd（ASX：MPL）市值达到70.5亿美元，规模更大。与2015年9月相比，2016财年每股收益增长了46.4％，2016年9月的股息增长了13.2％。
看好私人卫生部门的理由
如前所述，政府需要该部门才能成功。因此，它必须以某种方式使整个卫生系统更加负担得起。其中一部分将是通过减少卫生提供者（如医院和医生）收取的费用。
私人健康保险是从各种健康问题中受益的好方法，它不像Cochlear Limited（ASX：COH）。
看空的原因
根据澳大利亚审慎监管局（Australian Prudential Regulatory Authority）的数据，2016年拥有健康保险的人数比例多年来首次出现实际下降。价格上涨开始产生影响。
非营利性退休金行业很好地说明了人们为什么与他们在一起会更好。还有一些非营利性的健康保险公司，随着价格上涨，它们可能会变得更具竞争性。
该行业必须走钢丝，以保持消费者可承受的水平，同时增加收入和利润。当必须考虑公众，医疗人员和政府的意愿时，这是一项艰巨的任务。
估价
目前，NIB的市盈率为22.6倍，总股息收益率为4.41％。Medibank的市盈率为16.9倍2016财年，总股息收益率为6.14％。根据这些数字，在这两种中，Medibank看起来更好。
外表
分析师认为，到18财年，NIB的增长将超过Medibank。预计NIB收入将增长20.6％，Medibanks收入将增长8.5％（来源：CommSec）。
购买时间？
随着人口老龄化以及降低公共卫生系统成本的需求，私人健康保险行业看起来还有很长的路要走。
在这两者中，我将基于Medibank较高的股息收益率和较便宜的估值来选择Medibank，尽管也许两者都可能在愚蠢的投资组合中占有一席之地。现在可能是购买的好时机，因为整个健康行业都经历了小幅下跌，Medibank目前的交易价格比6月份的历史高位低21％。
